2021-09-30-深交所创业板-深圳市曼恩斯特科技股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_400页_7mb

深圳市曼恩斯特科技股份有限公司创业板上市总结

核心内容概述

深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（以下简称“曼恩斯特”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司专注于高精密狭缝式涂布模头及其配件、涂布设备的研发、设计、生产与销售，主要应用于锂电池生产设备、新能源装备等高端制造领域。公司致力于通过技术创新和智能制造解决方案提升其在新能源领域的竞争力，以“让涂布变得简单”为愿景，逐步成长为国内锂电涂布模头领域的领军企业。

主要观点

• 行业地位：曼恩斯特是国内首家实现高精密狭缝式涂布模头产业化应用的企业，打破了国外厂商在该领域的垄断，实现了进口替代。
• 产品结构：公司主要产品包括高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及配件，其中高精密狭缝式涂布模头占主营业务收入的比重超过90%，是核心收入来源。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，报告期内研发投入占营业收入比例在8.12%至9.73%之间，体现了其作为高新技术企业的研发驱动特性。
• 市场风险：公司面临较高的市场竞争风险，主要竞争对手为国外企业如日本三菱、松下、美国EDI等，且客户集中度较高，前五大客户销售额占比长期在60%以上，主要客户为宁德时代及其子公司，未来可能因宁德时代与安脉时代合作而发生变化。
• 财务风险：公司应收账款占营业收入比例逐年上升，尤其是2021年上半年达到115.54%，存在坏账风险；同时，公司毛利率波动较大，存在因市场竞争加剧导致毛利率下降的风险。
• 经营风险：公司业务受新能源行业政策影响显著，如补贴退坡可能压缩动力电池行业毛利率，并向上游传导成本压力。此外，公司需面对下游行业需求波动及技术泄密等潜在风险。
• 上市标准：公司符合深圳证券交易所创业板上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。
• 募集资金用途：募集资金将用于安徽涂布技术产业化建设项目、涂布技术产业化建设总部基地项目、研发中心建设项目及补充流动资金，总金额为53,093.51万元。

关键信息

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过3,000万股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过12,000万股
• 保荐人：民生证券股份有限公司
• 发行方式：采用网下向询价对象配售和网上资金申购定价发行相结合的方式或中国证监会、深交所认可的其他方式
• 承销方式：余额包销

主要财务数据

• 营业收入：2021年1-6月为9,259.47万元，2020年为14,728.90万元，2019年为12,150.93万元，2018年为3,289.80万元
• 净利润：2021年1-6月为3,044.79万元，2020年为5,984.29万元，2019年为5,857.25万元，2018年为983.45万元
• 资产负债率：2021年为30.71%，2020年为24.46%，2019年为46.35%，2018年为73.31%
• 研发投入占比：2021年1-6月为9.73%，2020年为6.18%，2019年为5.56%，2018年为8.12%

技术与创新

• 核心技术：涵盖流体力学分析、腔体结构设计、精密加工、质量控制等，已取得4项发明专利、38项实用新型专利、5项外观设计专利、8项软件著作权及多项专有技术
• 研发能力：公司拥有涂布研究院及广东省高精密智能涂布工程技术研究中心，致力于前瞻性技术研发与产业化

风险提示

• 市场竞争风险：面临国外企业及国内潜在竞争者的挑战，需提升产品品质和市场份额
• 客户集中度风险：前五大客户销售额占比长期在60%以上，对大客户依赖较大，存在客户流失风险
• 应收账款风险：应收账款逐年上升，存在坏账损失风险
• 毛利率下降风险：随着行业竞争加剧，毛利率可能下降
• 宁德时代客户变化风险：公司第一大客户可能因与安脉时代合作而发生变化
• 产品质量风险：产品位于锂电池生产的第一环节，对产品质量要求极高，需持续把控质量
• 政策调整风险：新能源产业政策调整可能影响下游市场需求及公司盈利能力

总结

曼恩斯特是一家专注于高精密狭缝式涂布模头及相关设备研发与制造的高新技术企业，其产品广泛应用于锂电池生产领域。公司虽已实现进口替代，但在技术积累、市场份额及客户结构方面仍面临国外企业的竞争压力。公司客户集中度较高，主要依赖宁德时代等大客户，存在客户流失及需求波动风险。此外，公司应收账款比例逐年上升，需警惕坏账风险。公司选择在创业板上市，符合上市标准，募集资金将用于技术研发与产能扩张，以增强市场竞争力。投资者应充分关注公司面临的各项风险因素，并审慎作出投资决策。