纺织服装行业2019年5月化妆品电商数据跟踪报告：维持较快增长，国货新品表现靓丽-20190625-长城证券-25页_1mb

维持较快增长，国货新品表现靓丽

2019年5月化妆品电商数据跟踪报告总结

核心内容

2019年5月，中国化妆品电商市场呈现较快增长趋势，护肤类和彩妆类GMV均实现同比增长，其中护肤类增长尤为显著，达到50.67%，彩妆类增长为31.68%。国货品牌在市场中表现突出，尤其在护肤类和彩妆类中占据重要位置，部分新兴国货品牌实现快速增长，而部分国际品牌同样保持强势表现。

主要观点

1. 行业角度

• 护肤类行业规模：

  • 2019年5月阿里系护肤类GMV为111.45亿元，同比增长50.67%，主要得益于均价提升（同比上涨43.00%）。
  • 本月护肤类GMV前三品类为面部护理套装、面膜、液态精华，合计占比达50%。其中面部护理套装占比提升8个百分点，成为第一大品类。
  • 面部护理套装、液态精华、眼部护理三类增速较高，分别增长126.42%、85.50%、66.47%。
  • 阿里系护肤类GMV前十品牌中，国产品牌占7个，国际品牌占3个，国货品牌数量占优。

• 彩妆类行业规模：

  • 2019年5月阿里系彩妆类GMV为42.73亿元，同比增长31.68%，主要由均价上涨（同比上涨51.47%）带动。
  • 本月彩妆类GMV前三品类为唇膏口红、美容工具、香水，合计占比超40%。
  • 唇膏/口红、蜜粉、唇彩三类增速较高，分别增长69.62%、103.12%、71.06%。
  • 阿里系彩妆类GMV前十品牌中，国际品牌占7个，国产品牌占3个，国际品牌仍占主导地位。

2. 品类角度

• 综合护肤类：

  • 欧莱雅、兰蔻等头部品牌GMV同比增长均超过100%。
  • 部分GMV亿元以下品牌如兰芝、HFP等增速也较为显著。
  • 部分低GMV品牌如韩雅、优资莱等增速极高，显示出市场潜力。

• 精油类：

  • 阿芙实现GMV同比增长163.73%，表现突出。

• 面膜类：

  • 跟踪品牌中仅膜法世家实现同比增长，增速为15.28%，其余品牌均出现下滑。

• 男士护肤及皮肤学级护肤：

  • 皮肤学级护肤品牌如WIS、薇诺娜、玉泽等均实现较高增长，其中WIS增长最快，达102.78%。
  • 男士护肤品牌如高夫、师夷家等增速不一，部分出现下滑。

• 彩妆类：

  • 国产品牌完美日记、稚优泉、珀莱雅、毛戈平等增长显著，增速均超过80%。
  • 国际品牌兰蔻、欧莱雅等同样表现良好，增速分别为105.03%和74.98%。

3. 上市公司角度

• 珀莱雅：

  • 本月阿里系GMV为0.84亿元，同比增长2.59%。
  • 多品牌液态精华增速显著，韩雅、优资莱等子品牌增长超500%。
  • 主品牌珀莱雅增速较低，主要受去年同期赠券影响。
  • 猫语玫瑰粉底液实现GMV增长57328.03%，主要因基数较低。

• 上海家化：

  • 本月阿里系GMV为0.84亿元，同比增长25.17%。
  • 佰草集面膜品类增长显著，达175.96%，主要由新品冻干面膜推动。
  • 玉泽、双妹等品牌表现亮眼，分别增长54.28%和125.24%。
  • 六神身体清洁品类增长较快，家安等子品牌表现稳定。
  • 启初宝宝洗浴&护肤品类增长显著，达31.85%。

• 御家汇：

  • 本月阿里系GMV为0.64亿元，同比下降25.48%。
  • 御泥坊面膜品类GMV同比下降27.09%，但液态精华增速较快，达88.34%。
  • 小迷糊、花瑶花等品牌部分品类出现快速增长，如眼部护理、洁面等。

关键信息

• 护肤类增长强劲：

  • 面部护理套装、液态精华、眼部护理为增长主力。
  • 国产品牌占据前十中的多数席位，新兴国货品牌表现突出。

• 彩妆类增长平稳：

  • 唇膏口红、美容工具、香水为前三品类。
  • 国产品牌如完美日记、花西子、曼诗丽进入前十，国际品牌仍占主导。

• 上市公司表现：

  • 珀莱雅、上海家化表现较好，御家汇则面临下滑压力。
  • 多个子品牌出现高速增长，但部分品牌因基数或市场变化出现下滑。

• 市场趋势：

  • 高端产品占比提升，价格增长推动GMV增长。
  • 电商渠道成本上升可能对利润形成压力。
  • 消费者对产品质量和品牌信任度较为敏感。

风险提示

1. 行业景气度不及预期：宏观经济下行可能影响消费者购买意愿。
2. 行业竞争加剧：国内外品牌增长过快可能导致竞争加剧，影响盈利。
3. 电商经营成本上涨过快：引流及营销成本上升可能压缩利润空间。
4. 产品质量风险：若出现集中质量问题，可能影响消费者信心及购买意愿。