纺织服装行业2019年10月化妆品电商数据跟踪报告：护肤、彩妆增速均环比略缓，珀莱雅增长较快长城证券-25页_1mb

2019年10月化妆品电商数据跟踪报告总结

核心内容

2019年10月，中国化妆品电商市场呈现护肤类增长较快、彩妆类增速放缓的趋势。护肤类阿里系GMV为112.14亿元，同比增长47.24%；彩妆类阿里系GMV为41.67亿元，同比增长3.99%。整体来看，国产品牌在护肤及彩妆领域表现强劲，部分品牌因“双11”预售未计入GMV而未进入前十榜单。

主要观点

行业角度

• 护肤类增长显著：10月护肤类GMV同比增长47.24%，主要受量价齐升推动，销量与均价分别增长16.99%和25.86%。
• 彩妆类增速放缓：10月彩妆类GMV同比增长3.99%，主要因均价大幅上升（+24.51%），但销量下降（-16.48%）。
• 护肤品类结构变化：面部护理套装、面膜、乳液面霜为前三品类，合计占比超50%。面部护理套装同比增长89.91%，面膜增长40.74%，乳液面霜增长48.11%。
• 彩妆品类结构变化：唇膏口红、美容工具、粉底液膏为前三品类，合计占比达41.90%。其中，粉底液膏增长最快（+45.18%），蜜粉/散粉增长超100%。

品类角度

• 综合护肤类：欧莱雅以112.14亿元GMV位居榜首，同比增长27.99%。自然堂、后、珀莱雅等品牌增速均超过25%。
• 精油类：阿芙GMV接近1亿元，同比增长325.04%。
• 面膜类：御泥坊以0.78亿元GMV维持领先，美即GMV规模较小，约为0.07亿元。
• 皮肤学级护肤：WIS、玉泽、薇诺娜、科颜氏等品牌增长较快，其中玉泽增长达141.48%。
• 彩妆类：完美日记、毛戈平、珀莱雅等国产品牌增速均在100%以上，其中完美日记增长123.20%，猫语玫瑰增长达371.25%。

上市公司角度

• 珀莱雅：10月阿里系GMV达0.92亿元，同比增长28.40%。其中，面膜、面部精华、身体护理等品类表现突出，面膜GMV同比增长509.84%。
• 上海家化：10月阿里系GMV达0.56亿元，同比略降12.60%。玉泽、佰草集、双妹、汤美星等品牌增速为正，其中玉泽增长661.37%，佰草集增长595.71%。
• 御家汇：10月阿里系GMV达1.29亿元，同比增长17.00%。小迷糊GMV同比增长67.93%，成为增速最快的单品。

关键信息

护肤类增长情况

• GMV亿元级品牌：欧莱雅（+27.99%）。
• GMV亿元以下品牌：
  • 自然堂（+28.96%）
  • 后（+25.50%）
  • 珀莱雅（+23.91%）
• 增速较快的品类：面部护理套装、面膜、面部精华、身体护理。
• 增速较慢的品类：眼部护理、化妆水/爽肤水、卸妆。

彩妆类增长情况

• GMV亿元级品牌：无。
• GMV亿元以下品牌：
  • 完美日记（+123.20%）
  • 毛戈平（+175.34%）
  • 珀莱雅（+126.45%）
• 增速较快的品类：粉底液膏（+45.18%）、蜜粉/散粉（+114.94%）、唇彩/唇蜜/唇釉（+38.12%）。
• 增速较慢的品类：唇膏口红（-11.80%）、眼影（-17.52%）。

上市公司表现

• 珀莱雅：
  • GMV：0.92亿元（+28.40%）
  • 主要增长品类：面膜（+509.84%）、面部精华（+97.67%）、身体护理（+739.40%）
• 上海家化：
  • GMV：0.56亿元（-12.60%）
  • 主要增长品牌：玉泽（+661.37%）、佰草集（+595.71%）、双妹（+129.17%）
• 御家汇：
  • GMV：1.29亿元（+17.00%）
  • 主要增长品牌：小迷糊（+67.93%）、花瑶花（+293.65%）

风险提示

1. 行业景气度不及预期：宏观经济下行可能抑制消费者购买意愿。
2. 行业竞争加剧：国内外品牌增长过快可能压缩行业利润空间。
3. 电商经营成本上涨：引流和营销成本上升可能影响企业盈利能力。
4. 产品质量风险：若出现集中质量问题，可能引发消费者投诉，影响购买意愿。