20210630-湘财证券-中药行业周报_药品和高值耗材集采陆续推进_创新企业更具竞争优势_12页_707kb

中药行业周报总结

核心内容

2021年6月30日发布的湘财证券中药行业周报，重点分析了中药行业在政策环境下的表现、估值变化及投资机会。报告指出，随着药品和高值耗材集采政策的持续推进，医药行业正经历深刻变革，创新企业在未来竞争中将更具优势。

行业表现

• 整体上涨：上周中药Ⅱ指数上涨 4.02%，医药生物板块整体上涨 3.19%，各子板块均出现反弹。
• 子板块表现：
  • 化学制药上涨 0.55%
  • 生物制品Ⅱ上涨 2.02%
  • 医药商业Ⅱ上涨 0.42%
  • 医疗器械Ⅱ上涨 2.99%
  • 医疗服务Ⅱ上涨 7.59%
• 个股表现：
  • 涨幅靠前的公司包括：健民集团、片仔癀、广誉远、羚锐制药、信邦制药。
  • 涨幅靠后的公司包括：紫鑫药业、仁和药业、嘉应制药、华森制药、太龙药业。

行业估值

• PE(ttm)：上周中药板块PE为 34.08倍，环比上升 1.32倍，略低于近一年中位水平。
• PB(lf)：当前PB为 3.17倍，环比上升 0.12倍。
• 估值溢价率：中药板块相对于沪深300的溢价率为 129.52%。

重点中药材价格走势

• 中药材价格总指数：上周环比小幅下跌 0.2个百分点，为 179.68点。
• 品种分化：十二个中药材品种中六涨六跌，藻、菌、地衣类药材价格跌幅居首。
• 价格波动原因：主要由于当前处于用药淡季，市场需求较低，加之天气炎热导致市场人流量减少。

投资策略

在医改不断深入的背景下，医药行业的投资机会主要集中于创新和消费两大领域。

创新领域

1. 化药创新药及CXO产业链：关注具有创新能力及研发实力的公司，坚持“品种至上”策略。
2. 创新器械：具有较大研发投入和较高创新能力的器械耗材企业将受益于政策支持和进口替代机会。

消费领域

1. 第三方医学诊断：规模化运营能力强、检测项目齐全、核心技术竞争力高、具备物流供应链管理能力的企业更具优势。
2. 零售药店：处方药外流推动零售药店快速发展，连锁药店龙头企业在并购扩张和开店增长方面更具竞争力。
3. 疫苗行业：新冠疫情提升了疫苗景气度，2021年疫苗行业预计保持较高景气度，布局二类创新苗及新冠疫苗的企业将获得更大发展空间。
4. 品牌中药与专科医疗服务：建议关注具有消费属性的品牌中药行业龙头，以及眼科、口腔科、体检、医美等专科医疗服务领域，优先选择商业模式成熟、业绩确定性强的标的。

风险提示

1. 行业政策可能发生变化，出现超预期严厉的情况。
2. 行业及上市公司业绩存在波动风险。

投资评级

• 行业评级：增持
• 评级依据：未来6-12个月的投资收益率预计领先沪深300指数 5% 至 15%。

分析师信息

• 分析师：许雯
• 证书编号：S0500517110001
• 联系方式：Tel: (8621) 38784580-8830 / Email: xw3315@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路958号华能联合大厦5层湘财证券研究所

数据来源与图表说明

• 数据来源：湘财证券研究所、Wind
• 图表说明：报告附有多个图表，涵盖中药板块走势、个股涨跌幅、PE与PB变化趋势、中药材价格指数等，用于辅助分析行业表现与估值水平。

总结：中药行业在政策推动下持续回暖，估值水平相对较高，创新与消费领域成为投资重点。尽管面临政策与业绩波动风险，但行业整体仍具增长潜力，建议投资者关注具备创新能力及消费属性的企业。