20230323-湘财证券-中药行业周报_消费复苏_政策及业绩预期带来中药关注度进一步提升_12页_581kb

中药行业周报总结

核心内容概览

2023年3月23日发布的湘财证券中药行业周报指出，中药板块在医药生物行业中表现突出，上周上涨1.62%，累计涨幅达9.07%，位居申万二级分类中医药子板块第一。医药生物整体下跌1.99%，而中药板块在消费复苏、政策利好及业绩预期等因素推动下受到市场广泛关注。

主要观点与关键信息

行业表现

• 板块走势：中药板块上周上涨1.62%，医药商业上涨2.33%，其余子板块如化学制药、生物制品、医疗器械和医疗服务均出现不同程度的下跌。
• 公司表现：表现较好的公司包括佐力药业、九芝堂、桂林三金、千金药业和康恩贝；表现较差的公司包括西藏药业、*ST辅仁、*ST吉药、片仔癀和寿仙谷。

行业估值

• PE（TTM）：上周中药板块PE为23.52X，环比上升0.31X；近一年PE最大值为36.11X，最小值为17.27X。
• PB（IF）：当前PB为2.94X，环比上升0.05X；近一年PB最大值为3.22X，最小值为2.22X。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300的估值溢价率为97.42%，仍处于历史中枢以下。

市场动态

• 中药材价格：上周中药材价格总指数为246.03点，环比上涨0.04个百分点，十二个大类中六涨六跌，树脂类药材涨幅最大。
• 集采进展：全国中成药联盟集采即将启动，涉及16个采购组42个药品。独家品种在集采中更具优势，建议重点关注。

中长期投资策略

• 三大主线：
  1. 传承创新线：关注创新中药和品牌中药，政策支持中药创新，审评审批加快。
  2. 集采双目录驱动线：关注独家品种和OTC品种，中药饮片联采已启动，以“保质、提级、稳供”为核心。
  3. 抗疫线：关注新冠防控措施调整后带来的抗疫相关中药品种机会。

风险提示

• 政策风险：行业政策趋严可能对中药企业造成影响。
• 业绩波动风险：行业及上市公司业绩存在不确定性。

重点数据跟踪

• 周定基和周环比价格指数显示，中药材价格整体平稳，部分类别如树脂类药材表现较好，其他类别则呈现分化趋势。

投资评级

• 行业评级：增持
• 评级标准：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，基于合法获取的信息，但不对信息来源、准确性及完整性做任何保证。
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