20210626-中航证券-医药生物行业周报_第五轮药品集采拟中选结果公布_骨科关节耗材集采全面开展_8页_588kb

医药生物行业周报总结

核心内容

本期医药生物行业整体表现良好，申万医药生物行业指数上涨3.19%，医药生物板块上涨3.47%，在申万28个一级行业板块中排名第七。其中，中药、生物制品、医疗器械和医疗服务板块涨幅领先，分别上涨4.42%、3.08%、4.08%和6.89%。行业整体呈现震荡上行趋势，医疗服务板块领涨。

主要观点

• 药品集采常态化趋势明显：本轮药品集采在品种数量、中选品种数量和降价幅度等维度均有显著提升，进一步推动行业分化，龙头效应显著。
• 高值耗材集采逐步推进：人工关节集采公告发布，标志着高值耗材器械集采将逐渐成为常态，预计价格下降预期逐步兑现。
• 以价换量成为趋势：纳入集采的器械厂商有望通过降价提升市场份额，国产龙头企业凭借成本优势市占率有望提升，行业集中度将提高，竞争格局进一步优化。
• 短期关注估值偏低的二线蓝筹：在集采逐步落地的背景下，估值相对较低的二线蓝筹值得关注。
• 长期布局创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费：建议投资者围绕这些领域挖掘优质标的，如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、乐普医疗、科伦药业和欧普康视等。

关键信息

一、市场行情回顾

• 整体表现：医药生物行业指数本期上涨3.19%，医药生物板块上涨3.47%。
• 板块表现：
  • 化学原料药：1.22%
  • 化学制剂：0.24%
  • 中药：4.42%
  • 生物制品：3.08%
  • 医药商业：0.76%
  • 医疗器械：4.08%
  • 医疗服务：6.89%

二、个股表现

• 涨幅前五：

  • 振东制药：45.66%
  • 东方生物：28.23%
  • 翔宇医疗：24.61%
  • 健民集团：20.71%
  • 透景生命：17.82%

• 跌幅前五：

  • 阳光诺和：-21.67%
  • 莎普爱思：-11.72%
  • 泽璟制药-U：-10.93%
  • 司太立：-9.61%
  • 圣诺生物：-8.43%

三、行业新闻动态

1. 人工关节集采启动：

   • 天津市医药采购中心发布人工关节集采公告，明确分组及中选规则。
   • 髋关节分为三类，膝关节不分材质，A组按价格递补，B组按综合评分。

2. 药品集采结果公布：

   • 全国药品集中采购拟中选企业148家，拟中选产品251个，平均价格下降56%。

3. 特殊药品安全检查：

   • 国家药监局开展特殊药品安全检查，强调加强监管，防范风险。

4. 医保基金监管办法发布：

   • 国家医疗保障局印发《规范医疗保障基金使用监督管理行政处罚裁量权办法》，规范执法行为，保障合法权益。

四、重要公告

1. 以岭药业：

   • 酒石酸美托洛尔片通过一致性评价，用于多种心血管疾病治疗。

2. 药明康德：

   • 参股公司纳微科技科创板上市，持股比例为1.7525%。

3. 科伦药业：

   • 创新药物KL280006注射液获临床试验通知书，用于尿毒症瘙痒治疗。

4. 乐普医疗：

   • 终止乐普诊断分拆至科创板上市，解决同业竞争问题。

5. 恒瑞医药：

   • SHR7280片获临床试验批准，用于治疗前列腺癌，全球销售数据约5,400万美元。

投资建议

• 短期策略：关注估值偏低的二线蓝筹，如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、乐普医疗、科伦药业和欧普康视等。
• 长期布局：聚焦创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费领域，挖掘具有竞争力的企业。

风险提示

• 新冠疫情波动风险：全球疫情形势依然复杂，可能对医药行业产生影响。
• 政策风险：药品和高值耗材集采政策持续深化，可能对行业利润产生压力。
• 市场风险：股市波动较大，需谨慎投资，注意风险控制。

投资评级定义

• 上市公司投资评级：

  • 买入：未来六个月涨幅高于沪深300指数10%以上。
  • 持有：未来六个月涨幅在-10%至10%之间。
  • 卖出：未来六个月跌幅高于沪深300指数10%。

• 行业投资评级：

  • 增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。
  • 中性：未来六个月行业增长与沪深300指数持平。
  • 减持：未来六个月行业增长低于沪深300指数。

分析师简介

• 沈文文，CFA，中航证券研究所分析师，SAC执业证书号：S0640513070003，自2011年7月加入研究所。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容不构成与中航证券的客户关系。