20170821-兴业研究-钢铁有色行业周报_锌价创10年新高_重视环保限产影响_17页_2mb

2017年8月21日钢铁有色行业周报总结

核心内容概述

本周钢铁与有色金属行业呈现分化趋势。钢铁行业整体价格小幅下跌，但原料端价格涨幅显著，反映出采暖季环保限产政策对钢厂生产的影响。而有色金属行业整体表现强劲，特别是锌价创下10年新高，成为推动市场情绪的重要因素。

主要观点与关键信息

钢铁行业

• 价格走势：

  • 唐山Q235方坯价格收于3,730.00元/吨，环比下跌1.06%。
  • Myspic钢价指数收于150.31，周环比下降0.86%。
  • 螺纹钢、热轧卷板期货主力合约价格分别上涨0.85%和2.13%。
  • 普氏62%铁矿石价格指数收于74.90美元/吨，环比下跌0.20%。
  • 京唐港山西产主焦煤库提价和唐山产一级冶金焦市场价分别上涨0.68%和4.08%。

• 库存变化：

  • 主要城市钢材社会库存954.24万吨，环比上升2.55%。
  • 螺纹钢库存环比上升4.71%，热轧卷板库存略有下降。
  • 进口铁矿石港口库存13,635.00万吨，环比下降1.44%。

• 盈利情况：

  • 螺纹钢现货吨毛利为885.90元/吨，环比下降110.50元/吨。
  • 热轧板卷现货吨毛利为889.75元/吨，环比下降67.76元/吨。
  • 期货螺纹钢吨毛利上升5.37元/吨，热轧板卷吨毛利上升38.22元/吨。
  • 全国盈利钢厂占比为85.89%，河北盈利钢厂占比为80.82%。

• 环保限产影响：

  • 河北省1-7月已完成钢铁产能压减任务，且2017年是“6643”工程的收官之年。
  • 9月起将面临钢铁产能50%的错峰限产要求，即使不进一步退出产能，环保限产仍会对钢铁供给造成显著影响。
  • 钢厂库存短期内可能上升，但7月下旬库存数据仍处于正常区间。

• 发债动态：

  • 本周钢铁行业拟新发债11只，完成发行7只。
  • “10中钢债”投资人将于8月21日行回售权，中钢股份是第二家债券违约的央企，其母公司的支持对解决债务问题起到关键作用。

有色行业

• 价格走势：

  • LME3个月铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格分别上涨0.84%、0.93%、1.07%、8.09%、3.24%、-0.27%。
  • 上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格分别上涨2.18%、1.62%、4.37%、9.16%、1.66%、-0.58%。
  • 锌价涨幅最大，达到8.09%，创下10年新高，自2016年低点以来上涨117%。

• 供需情况：

  • 2017年1-6月全球锌市供应短缺37万吨，较2016年全年缺口扩大。
  • 中国1-7月锌供给同比下降2%，叠加环保限产，导致锌供应紧张。
  • 锌库存降至近几年较低水平，未来供应难有显著增长，供需缺口可能持续。

• 库存变化：

  • LME和SHFE铜、铝、铅、锌、镍、锡库存分别变动-4.34%、0.20%、-2.63%、-3.98%、2.44%、12.43%。
  • 总库存变动分别为-1.77%、1.36%、-2.08%、-3.01%、1.63%、-1.73%。

• 重要事件：

  • 嘉能可关闭赞比亚铜矿：因电力供应问题，影响铜矿生产，但对全球铜矿供应影响有限。
  • WBMS公布锌供应短缺：2017年1-6月全球锌供应短缺37万吨，远超2016年全年缺口。
  • 华友钴业布局上游资源：通过子公司认购澳大利亚AVZ公司股权，增强资源保障能力，但Manono锂矿项目仍处于勘探阶段，未来资源获取存在不确定性。

• 行业展望：

  • 有色整体基本面偏强，锌价上涨带动其他金属价格上涨。
  • 2017年下半年，锌供应难有明显增长，供需缺口持续，锌价有望维持高位。
  • 其他金属如铜、铝、镍、铅等价格也有上涨趋势，但未来走势需关注供给变化和需求增长情况。

行业重要数据汇总

本周新发债情况

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