20240724-群益证券-宋城演艺-300144.SZ-新项目表现出色_H1符合预期_3页_280kb

报告摘要

宋城演艺公司报告总结

公司基本情况

宋城演艺（股票代码：300144 SZ）属于休闲服务业，主要从事文化艺术和旅游服务。截至2024年7月23日，股价为75.7元，总A股数227.188亿股，市值约1720亿元。主要股东为杭州宋城集团控股有限公司，持股比例27.66%。每股净值高达277元，股价/账面净值比为2.73倍。近一月下跌8%，三个月下跌29.4%，一年下跌39.8%。机构投资者占流通A股比例为15.8%，一般法人占33.2%。公司战略重点在文化艺术业（86.53%）和旅游服务业（13.47%）。

业绩概要

公司预测2024年上半年实现营收11亿至12.5亿元之间，同比增长485%至688%。净利润预计48亿至62亿元，同比增长585%至1048%。具体到第二季度，营收预计54亿至69亿元，同比增长68%至364%，净利润下降58%至增长519%。总体而言，2024年H1业绩符合市场预期。上半年表现优异，主要受益于文旅市场稳定发展，存量项目游客人次和收入大幅增长。西安千古情凭借内容优势，实现游客和口碑双丰收；广东千古情Q1已实现盈利。Q2经营稳健，节假日演出场次增长21%和18%。

关键评论

文旅行业景气度上升，公司新老项目共同发力。尽管第二季度净利润可能出现波动，但整体趋势向好。暑期是旅游旺季，将推动千古情项目热度。新增三峡千古情计划7月26日开业，进一步强化演艺业务。预计2024-2026年净利润分别为124亿元、1554亿元和771亿元，同比增长扭亏、202%和184%，EPS为0.47元、0.57元和0.68元。当前股价PE为16倍、13倍、11倍，维持“买进”评级。潜在上涨空间低于20%，无强力买进步阶。风险包括项目爬坡期业绩不及预期或极端天气影响客流。