20260511-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_1页_566kb
报告摘要
金属市场周报总结（2026年5月11日）
一、核心内容概览
本报告汇总了2026年5月11日铅、锌市场的关键指标与基本面分析，涵盖期现价格、价差、成交持仓、库存、伦敦市场数据及投资策略等内容。
二、铅市场分析
1. 期现价格
- SMM1#铅锭平均价格：16,550.00元/吨，较前日下跌0.30%
- 沪铅主力合约收盘价：16,710.00元/吨，较前日下跌0.65%
- 沪铅基差：-160.00元/吨，较前日变动60.00元/吨
2. 价差
- 升贴水-LME 0-3：-8.56美元/吨，较前日变动-2.18美元/吨
- 升贴水-LME 3-15：-104.10美元/吨，较前日变动10.90美元/吨
- 沪铅近月-沪铅连一：-60.00元/吨，较前日变动20.00元/吨
- 沪铅连一-沪铅连二：-50.00元/吨，较前日变动-10.00元/吨
- 沪铅连二-沪铅连三：-25.00元/吨，较前日变动-（数据缺失）
3. 成交持仓
- 期货活跃合约成交量：64,262.00手，环比增长12.82%
- 期货活跃合约持仓量：60,428.00手，环比下降8.27%
- 成交持仓比：1.06，环比变动22.99%
4. 库存
- LME库存：265,775.00吨，环比变动0.00%
- 沪铅仓单库存：55,529.00吨，环比变动0.00%
5. 伦敦铅
- LME3个月铅期货收盘价：1,977.50美元/吨，环比变动0.00%
- 沪伦铅价比值：8.45，环比变动-0.65%
6. 市场资讯
- 铅：
- 原生铅企业开工率65.88%，环比提升1.26个百分点
- 再生铅企业开工率27.1%，环比下降13.4个百分点
- 铅蓄电池企业开工率50.56%，环比下降14.9个百分点
- 2025年电动摩托车及脚踏车出口同比增长18.1%，2026年一季度民营企业出口同比增长30%，全行业出口总量约720万辆，同比大幅增长68.2%
7. 投资策略
- 交易策略：区间操作
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期
三、锌市场分析
1. 期现价格
- SMM1#锌锭平均价格：24,180.00元/吨，较前日上涨0.67%
- 沪锌主力合约收盘价：24,275.00元/吨，较前日下跌0.04%
- 沪锌基差：-95.00元/吨，较前日变动170.00元/吨
2. 价差
- 升贴水-上海：-10.00元/吨，较前日上涨5元/吨
- 升贴水-天津：-90.00元/吨，较前日上涨15元/吨
- 升贴水-广东：-40.00元/吨，较前日上涨5元/吨
- 升贴水-LME 0-3：-12.78美元/吨，较前日变动-5.67美元/吨
- 升贴水-LME 3-15：95.23美元/吨，较前日变动-8.11美元/吨
- 沪锌近月-沪锌连一：-70.00元/吨，较前日变动-20.00元/吨
- 沪锌连一-沪锌连二：-70.00元/吨，较前日变动-20.00元/吨
- 沪锌连二-沪锌连三：-20.00元/吨，较前日变动40.00元/吨
3. 成交持仓
- 期货活跃合约成交量：82,645.00手，环比下降7.49%
- 期货活跃合约持仓量：89,803.00手，环比下降0.08%
- 成交持仓比：0.92，环比变动-7.42%
4. 库存
- LME库存：110,600.00吨，环比变动0.00%
- 沪锌仓单库存：100,880.00吨，环比增长0.63%
5. 伦敦锌
- LME3个月锌期货收盘价：3,441.00美元/吨，环比下降0.17%
- 沪伦锌价比值：7.05，环比变动0.13%
6. 市场资讯
- 锌：
- 镀锌企业开工率47.76%，环比下降13.45个百分点
- 压铸锌合金企业开工率43.14%，环比下降7.34个百分点
- 氧化锌企业开工率59.75%，环比提升0.68个百分点
- 5月8日【LME0-3锌】贴水12.78美元/吨，持仓239,949手，环比增加3,121手
7. 投资策略
- 交易策略：暂时观望
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期
四、总结
- 铅市场：整体呈现供强需弱格局，铅精矿及废电瓶供应偏紧，支撑铅价。短期维持区间整理，关注宏观情绪与产业链复产情况。
- 锌市场：供需双增，但海外矿山扰动较多，能源问题影响生产，锌价短期高位整理，受宏观情绪主导。
五、免责声明
本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。
六、分析师信息
祁玉蓉（F03100031, Z0021060）
联系电话：010-82295006
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