> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月18日 铅与锌市场总结 ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年5月18日铅与锌市场的价格走势、价差变化、成交持仓情况、库存数据及市场资讯与投资策略。整体来看，铅与锌市场均处于震荡整理状态，受基本面供需格局和宏观情绪影响较大。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,350.00元/吨，较前日下跌0.30% - **沪铅主力合约收盘价**：16,510.00元/吨，较前日下跌0.48% - **沪铅基差**：-160.00元/吨 ### 2. 价差变化 - **升贴水-上海**：-25.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：5.21美元/吨，较前日上涨4.63美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：-98.60美元/吨，较前日上涨5.00美元/吨 - **沪铅近月-沪铅连一**：-200.00元/吨，较前日持平 - **沪铅连一-沪铅连二**：-60.00元/吨，较前日上涨10.00元/吨 - **沪铅连二-沪铅连三**：-50.00元/吨，较前日下跌15.00元/吨 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：46,500.00手，环比增长23.53% - **期货活跃合约持仓量**：63,271.00手，环比增长4.49% - **成交持仓比**：0.73，环比增长18.22% ### 4. 库存情况 - **LME库存**：265,000.00吨，环比持平 - **沪铅仓单库存**：67,325.00吨，环比下降0.11% ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,984.00美元/吨，较前日下跌1.39% - **沪伦铅价比值**：8.32，环比上涨0.92% ### 6. 市场资讯 - **铅精矿进口**：暂无增量预期，加工费整体难有报涨 - **再生铅**：开工稳中有升，进口粗铅不断流入，但废电瓶供应压力凸显，原料库存持续回落 - **铅蓄电池**：开工率环比提升16.07个百分点，市场消费偏弱 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：区间操作 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,650.00元/吨，较前日下跌0.44% - **沪锌主力合约收盘价**：24,690.00元/吨，较前日下跌0.76% - **沪锌基差**：-40.00元/吨 ### 2. 价差变化 - **升贴水-上海**：-20.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨 - **升贴水-天津**：-90.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨 - **升贴水-广东**：-50.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨 - **升贴水-LME 0-3**：-14.79美元/吨，较前日上涨3.48美元/吨 - **升贴水-LME 3-15**：132.56美元/吨，较前日下跌1.56美元/吨 - **沪锌近月-沪锌连一**：640.00元/吨，较前日上涨695.00元/吨 - **沪锌连一-沪锌连二**：-70.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨 - **沪锌连二-沪锌连三**：-50.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：134,929.00手，环比增长13.83% - **期货活跃合约持仓量**：84,499.00手，环比下降5.06% - **成交持仓比**：1.60，环比增长19.89% ### 4. 库存情况 - **LME库存**：110,750.00吨，环比持平 - **沪锌仓单库存**：106,941.00吨，环比增长3.05% ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,538.50美元/吨，较前日下跌1.35% - **沪伦锌价比值**：6.98，环比上涨0.60% ### 6. 市场资讯 - **锌精矿进口**：加工费持续报跌，上周进口锌矿加工费指数降至-54.2美元/干吨 - **国产锌精矿**：产量呈增量趋势，但下游炼厂提产，原料需求增加，加工费趋弱 - **镀锌企业**：周度开工率60.19%，环比提升12.43% - **压铸锌合金企业**：周度开工率52.23%，环比提升9.09% - **氧化锌企业**：周度开工率59.96%，环比提升0.21% ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期 --- ## 四、总结 铅与锌市场在2026年5月18日均呈现震荡整理态势，价格小幅下跌，价差波动较小。铅市场供给端相对宽松，但需求端疲软，导致累库压力较大，预计短期维持区间整理。锌市场则因海外矿山扰动和能源问题，供给端偏紧，支撑锌价，但需求端变化有限，市场走势仍受宏观情绪主导。投资者应关注产业链复产情况及宏观政策变动，以调整交易策略。