> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/5/6） ## 一、核心内容概述 本报告总结了2026年5月6日铅、锌两大金属的期现价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯情况。整体来看，铅锌市场在五一假期期间表现较为平稳，价格波动较小，市场情绪受宏观因素影响较大。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,475.00元/吨，较前日下跌0.45%。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,630.00元/吨，较前日下跌0.69%。 - **沪铅基差**：-155.00元/吨，较前日上涨40.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：30.00元/吨，较前日上涨5.00元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：-3.58美元/吨，较前日上涨2.47美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-112.90美元/吨，较前日上涨7.80美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-35.00元/吨，较前日上涨30.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-25.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-20.00元/吨，数据无变动。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：59,655.00手，较前日上涨25.03%。 - **期货活跃合约持仓量**：63,295.00手，较前日下降2.70%。 - **成交持仓比**：0.94，较前日上涨28.50%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：268,500.00吨，无变化。 - **沪铅仓单库存**：55,356.00吨，无变化。 ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,972.50美元/吨，较前日上涨1.13%。 - **沪伦铅价比值**：8.43，较前日下降1.79%。 ### 6. 市场资讯 - 嘉能可旗下Kazzinc冶金厂发生爆炸事故，造成2人死亡、5人受伤，事故涉及烟气抽排设备，可能对冶炼工序造成阶段性影响，但未影响锌电解生产线。 - Kazzinc为哈萨克斯坦最大锌生产企业，同时生产铅、铜、金和银，年产量锌约25-30万吨，铅约10-15万吨。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：区间操作。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：23,560.00元/吨，较前日下跌0.63%。 - **沪锌主力合约收盘价**：23,645.00元/吨，较前日下跌1.21%。 - **沪锌基差**：-85.00元/吨，较前日上涨140.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-45.00元/吨，较前日下跌15元/吨。 - **升贴水-天津**：-115.00元/吨，较前日下跌35元/吨。 - **升贴水-广东**：-65.00元/吨，较前日上涨10元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：-16.31美元/吨，较前日下跌7.45美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：68.95美元/吨，较前日下跌12.33美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-95.00元/吨，较前日下跌40元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-45.00元/吨，较前日上涨10元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：-40.00元/吨，较前日下跌15元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：104,734.00手，较前日上涨16.05%。 - **期货活跃合约持仓量**：95,744.00手，较前日下降4.26%。 - **成交持仓比**：1.09，较前日上涨21.21%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：96,250.00吨，无变化。 - **沪锌仓单库存**：101,163.00吨，无变化。 ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,358.50美元/吨，较前日上涨0.60%。 - **沪伦锌价比值**：7.04，较前日下降1.80%。 ### 6. 市场资讯 - South32上调美国亚利桑那州Hermosa锌银项目Taylor矿床的开发成本预期，第一阶段资本开支由22亿美元上调至33亿美元，首批产出时间推迟至2028财年下半年，全面达产时间推迟至2031财年。 - 成本上升因素包括承包商表现不佳、施工效率低、项目范围调整、通胀、美国关税及投入成本上升。 - 关键通风并建设进展是当前主要瓶颈。 - 矿石储量增加52%，矿产资源量增加10%，矿山寿命延长至约33年。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 四、总结 ### 主要观点 - 铅锌市场整体处于震荡整理状态，价格波动较小，市场情绪受宏观因素主导。 - 铅市场基本面供强需弱，累库压力较大，但铅精矿及废电瓶供应偏紧，支撑较强。 - 锌市场受海外矿山扰动影响，中东冲突及能源问题加剧了不确定性，国内锌精矿加工费趋弱，但矿山资源增加带来一定支撑。 ### 关键信息 - 铅价短期维持区间整理，交易策略为区间操作。 - 锌价短期高位整理，交易策略为暂时观望。 - 嘉能可旗下Kazzinc爆炸事故未直接影响锌电解生产线，需关注后续影响。 - South32项目成本上升、投产推迟，但资源储量增加，对锌市场有一定支撑作用。 --- ## 五、免责声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，宏源期货有限公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！