20260526-宏源期货-铅锌日评_沪铅区间整理；沪锌高位整理_1页_697kb

2026年5月26日铅、锌市场总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2026年5月26日铅、锌市场的价格、价差、成交持仓、库存及市场资讯等关键信息，分析了近期市场趋势及投资策略。

二、铅市场分析

1. 期现价格

• SMM1#铅锭平均价格：16,525.00元/吨，较前日上涨0.30%。
• 沪铅主力合约收盘价：16,755.00元/吨，较前日上涨0.12%。
• 沪铅基差：-230.00元/吨，较前日变动+30.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-25.00元/吨，较前日变动-25.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：13.17美元/吨，较前日变动-9.38美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：-100.30美元/吨，较前日变动+4.10美元/吨。
• 沪铅近月-沪铅连一：-60.00元/吨。
• 沪铅连一-沪铅连二：-35.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。
• 沪铅连二-沪铅连三：-45.00元/吨，较前日变动+10.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：62,345.00手，较前日变动+2.97%。
• 期货活跃合约持仓量：63,627.00手，较前日变动-8.15%。
• 成交持仓比：0.98，较前日变动+12.10%。

4. 库存情况

• LME库存：286,475.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪铅仓单库存：56,395.00吨，较前日变动-7.97%。

5. 伦敦铅市场

• LME3个月铅期货收盘价(电子盘)：2,013.00美元/吨，较前日变动0.00%。
• 沪伦铅价比值：8.32，较前日变动+0.12%。

6. 市场资讯

• 铅：SMM调研显示，6月PB60进口铅矿TC预估区间为-160至-130美元/千吨，均价145美元/千吨，环比5月下调10美元/千吨。秘鲁能源危机影响市场情绪，国内化肥淡季拖累硫酸价格，废电瓶供应压力显现，再生铅炼厂原料库存回落，行业冶炼亏损扩大，预计TC报价将下行。
• 锌：Vedanta发布2026年第一季度报告，锌精矿产量同比增加1%，其中印度产量增加2%，国际产量减少3%。进口锌精矿加工费持续报跌，国产锌精矿加工费环比下降150元/金属吨至400元/金属吨。

7. 投资策略

• 铅：短期维持区间整理，交易策略为区间操作，风险提示包括宏观风险和需求不及预期。
• 锌：市场观望情绪较重，交易策略为暂时观望，风险提示同样包括宏观风险和需求不及预期。

三、锌市场分析

1. 期现价格

• SMM1#锌锭平均价格：24,750.00元/吨，较前日上涨0.20%。
• 沪锌主力合约收盘价：24,875.00元/吨，较前日上涨0.32%。
• 沪锌基差：-125.00元/吨，较前日变动-30.00元/吨。

2. 价差情况

• 升贴水-上海：-5.00元/吨，较前日变动0.00元/吨。
• 升贴水-天津：-85.00元/吨，较前日变动0.00元/吨。
• 升贴水-广东：-55.00元/吨，较前日变动+5.00元/吨。
• 升贴水-LME 0-3：-12.73美元/吨，较前日变动+0.47美元/吨。
• 升贴水-LME 3-15：92.11美元/吨，较前日变动-12.97美元/吨。
• 沪锌近月-沪锌连一：-75.00元/吨。
• 沪锌连一-沪锌连二：-65.00元/吨，较前日变动-5.00元/吨。
• 沪锌连二-沪锌连三：-30.00元/吨，较前日变动0.00元/吨。

3. 成交持仓

• 期货活跃合约成交量：101,617.00手，较前日变动+43.81%。
• 期货活跃合约持仓量：106,186.00手，较前日变动+115.68%。
• 成交持仓比：0.96，较前日变动-33.32%。

4. 库存情况

• LME库存：111,025.00吨，较前日变动0.00%。
• 沪锌仓单库存：109,122.00吨，较前日变动-0.41%。

5. 伦敦锌市场

• LME3个月锌期货收盘价(电子盘)：3,544.50美元/吨，较前日变动0.00%。
• 沪伦锌价比值：7.02，较前日变动+0.32%。

四、总结

铅、锌市场整体呈现区间整理趋势，短期受宏观情绪和供需格局影响较大。铅市供给端偏强，但需求偏弱，铅价下方支撑较强，预计短期震荡为主。锌市基本面供需双增，但能源扰动和进口矿影响使得价格承压，市场观望情绪浓厚，短期以高位整理为主。投资者需关注产业链复产和宏观政策变化，谨慎操作。