> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周度总结（2026/6/1） ## 一、铅市场分析 ### 核心内容 - **期现价格**：SMM1#铅锭平均价格为16,425元/吨，环比下跌0.15%；沪铅主力合约收盘价为16,560元/吨，环比下跌0.21%；沪铅基差为-135元/吨，环比变动10元/吨。 - **价差**： - 升贴水-上海：-（无数据） - 升贴水-LME 0-3：-8.33美元/吨，环比-3.35美元/吨 - 升贴水-LME 3-15：-97.50美元/吨，环比-2.70美元/吨 - 沪铅近月-沪铅连一：-35元/吨 - 沪铅连一-沪铅连二：-40元/吨 - 沪铅连二-沪铅连三：-50元/吨 - **成交持仓**： - 期货活跃合约成交量：60,801手，环比-12.26% - 期货活跃合约持仓量：65,858手，环比+13.11% - 成交持仓比：0.92，环比-22.43% - **库存**： - LME库存：314,000吨，环比0.00% - 沪铅仓单库存：57,146吨，环比+0.66% - **伦敦铅**： - LME3个月铅期货收盘价（电子盘）：2,011.50美元/吨，环比-0.37% - 沪伦铅价比值：8.23，环比+0.16% ### 主要观点 - 铅市整体呈现**供强需弱**格局，**累库压力较大**，短期内价格上方空间有限。 - **铅精矿及废电瓶供应偏紧**，对铅价形成**较强支撑**。 - 再生铅企业**原料库存持续回落**，部分炼厂上调废电瓶报价，但**冶炼亏损扩大**可能制约产量。 - 下游市场受**消费淡季**影响，**开工偏弱**，需求端表现疲软。 - **交易策略**：建议采取**区间操作**。 - **风险提示**：需关注**宏观风险**及**需求不及预期**的可能。 --- ## 二、锌市场分析 ### 核心内容 - **期现价格**：SMM1#锌锭平均价格为24,790元/吨，环比上涨1.14%；沪锌主力合约收盘价为24,965元/吨，环比上涨1.22%；沪锌基差为-175元/吨，环比-20元/吨。 - **价差**： - 升贴水-上海：10元/吨，环比+5元/吨 - 升贴水-天津：-80元/吨，环比-5元/吨 - 升贴水-广东：-60元/吨，环比-10元/吨 - 升贴水-LME 0-3：-21.65美元/吨，环比+1.20美元/吨 - 升贴水-LME 3-15：89.14美元/吨，环比+3.76美元/吨 - 沪锌近月-沪锌连一：-205元/吨 - 沪锌连一-沪锌连二：-60元/吨 - 沪锌连二-沪锌连三：-40元/吨 - **成交持仓**： - 期货活跃合约成交量：123,637手，环比-0.66% - 期货活跃合约持仓量：109,275手，环比+2.57% - 成交持仓比：1.13，环比-3.14% - **库存**： - LME库存：113,800吨，环比0.00% - 沪锌仓单库存：109,731吨，环比+0.33% - **伦敦锌**： - LME3个月锌期货收盘价（电子盘）：3,543.50美元/吨，环比-0.41% - 沪伦锌价比值：7.05，环比+1.63% ### 主要观点 - 锌市基本面呈现**供需双增**态势，但**矿端偏紧**仍对价格形成支撑。 - **进口锌精矿加工费持续下跌**，上周降至-63.44美元/千吨，**国产锌精矿加工费也有所下降**，降至150元/金属吨。 - **海外矿山扰动较多**，叠加**能源问题**，炼厂复产存在不确定性。 - 下游市场受**高锌价抑制**及**淡季消费影响**，**采购意愿偏弱**，市场观望情绪浓厚。 - **交易策略**：建议**暂时观望**。 - **风险提示**：需关注**宏观风险**及**需求不及预期**的可能。 --- ## 三、资讯与风险提示 ### 铅市场资讯 1. SMM调研显示，5月22日至5月28日当周，原生铅企业开工率62.98%，环比下降3.5个百分点；再生铅企业开工率27.6%，环比持平；铅蓄电池企业开工率66.87%，环比持平。 2. 5月28日，LME0-3铅贴水4.98美元/吨，持仓164,178手，环比减少1,758手。 ### 锌市场资讯 1. SMM调研显示，镀锌企业开工率58.23%，环比下降1.49个百分点；压铸锌合金企业开工率51.88%，环比下降0.26个百分点；氧化锌企业开工率57.45%，环比下降0.76个百分点。 2. 5月28日，LME0-3锌贴水22.85美元/吨，持仓227,417手，环比减少2,655手。 --- ## 四、免责声明 - 本报告由宏源期货有限公司发布，内容基于公开资料整理，**不构成投资建议**。 - 投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，**本公司概不负责**。 - 本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，**不得翻版、复制和发布**。 - 期市有风险，**投资需谨慎**。 --- ## 五、联系信息 - **分析师**：祁玉蓉 - **从业编号**：F03100031, Z0021060 - **联系电话**：010-8229 5006