20260602-华泰期货-化工日报_EG延续去库_关注美伊谈判_9页_2mb

乙二醇市场分析总结

核心内容概览

乙二醇（EG）市场近期表现中性，主要受到供应端恢复缓慢、需求端季节性淡季以及美伊谈判进展的影响。整体来看，EG价格和库存均呈现一定波动，市场对后续走势的关注点集中在供需变化和国际局势上。

主要观点

价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4515元/吨，环比上涨79元/吨，涨幅1.78%。
• 华东现货价格：为4611元/吨，环比上涨71元/吨，涨幅1.56%。
• 基差情况：EG华东现货基差为109元/吨，环比上涨12元/吨。

生产利润及开工率

• 乙烯制EG利润：当前毛利为-59美元/吨，环比上涨20美元/吨。
• 煤基合成气制EG利润：当前毛利为-494元/吨，环比下降54元/吨。
• 石脑油一体化制EG利润：近期呈现波动，整体处于负值区间。
• 甲醇制EG利润：近期利润持续承压，处于负值区间。

国际价差

• 美伊谈判影响：中东局势导致海外乙二醇装置负荷低位运行，6月进口预计难以恢复。
• 若美伊协议达成：海外负荷将边际回升，可能对国际价差产生一定影响。

下游产销及开工

• 聚酯和织造减产：下游需求疲软，织造成品库存和原料库存均不高，但长丝整体库存压力偏高。
• 需求季节性淡季：短期负荷持稳，但需求端表现较弱，关注补库需求变动。

库存数据

• MEG华东主港库存：当前为67.8万吨，环比下降4.8万吨，上周延续去库趋势。
• 本周到港计划：主港计划到港量4.6万吨，副港计划1万吨，到港量偏低。
• 6月底库存预期：主港库存预计降至相对中低位水平。

关键信息

供应端

• 国内乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体供应端中性。
• 美伊谈判影响海外乙二醇供应，6月进口预计难以恢复。
• 若谈判达成，海外负荷将边际回升，对EG市场供应产生一定支撑。

需求端

• 聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力。
• 织造成品库存和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝库存压力偏高。
• 当前处于季节性淡季，需求端表现较弱，需关注补库需求变动。

库存趋势

• 华东主港库存连续去库，预计6月底降至中低位。
• 主港到港量偏低，港口库存有望持续下降。

市场策略

• 单边策略：中性。当前市场情绪受供应恢复预期压制，短期价格可能继续承压。
• 跨期与跨品种策略：无。

风险提示

• 原油价格波动：对EG成本产生影响。
• 煤价大幅波动：影响煤基EG生产利润。
• 宏观政策超预期：可能对市场产生冲击。
• EG装置变动超预期：可能改变供需格局。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

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