20260714-华泰期货-化工日报_去库持续_EG港口库存降至低位_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

核心内容概览

本报告对乙二醇（EG）市场进行了综合分析，涵盖价格走势、生产利润、库存变化、供需逻辑及投资策略等方面，旨在为投资者提供决策参考。

一、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4359元/吨，较前一交易日上涨157元/吨，涨幅3.74%。
• EG华东现货价格：昨日为4526元/吨，较前一交易日上涨176元/吨，涨幅4.05%。
• EG华东现货基差：当前基差为172元/吨，环比上涨15元/吨。
• MEG主力合约：上涨4.16%，主要受成本端上涨及EG基本面支撑影响。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-45美元/吨，环比下降5美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：615元/吨，环比上升65元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：未提供具体数据。
• 甲醇制EG毛利：未提供具体数据。
• 总负荷：国内乙二醇非煤负荷小幅回升，煤制EG近期检修逐步兑现，整体供应维持低位。
• 合成气制负荷：煤制EG装置负荷维持低位，对市场供应形成一定压制。

三、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：当前国际价差为正值，反映海外供应紧张及运输成本较高。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示长丝产销数据，但未提供具体数值。
• 短纤产销：图11显示短纤产销数据，但未提供具体数值。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷数据，但未提供具体数值。
• 直纺长丝负荷：图13显示直纺长丝负荷数据，但未提供具体数值。
• 涤纶短纤负荷：图14显示涤纶短纤负荷数据，但未提供具体数值。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示聚酯瓶片负荷数据，但未提供具体数值。
• 下游需求：聚酯负荷已降至最低点，下游订单等待原料价格企稳，需求端表现疲软。

五、库存数据

• 华东主港库存：42.9万吨，环比下降5.2万吨，主港延续去库。
• 主港到港量：上周仅0.6万吨，受台风封航影响。
• 主港计划到港量：本周13.4万吨，副港3.2万吨，主要为上周延续货源，预计本周小幅累库。
• 港口库存分布：
  • 张家港库存：图18显示，但未提供具体数值。
  • 宁波港库存：42.9万吨（图19）。
  • 江阴+常州港库存：图20显示，但未提供具体数值。
  • 上海+常熟港库存：图21显示，但未提供具体数值。
• 社会库存：预计7月社会库存将降至低位，市场货源预期趋紧。

投资策略

• 单边策略：谨慎逢低做多套保，关注地缘政治变化，尤其是美伊停火协议生变及霍尔木兹海峡关闭对供应恢复的影响。
• 跨期策略：建议做多9-1正套，预期未来价格走势向上。
• 跨品种策略：暂无明确建议。

风险提示

• 原油价格波动：可能影响成本端及整体市场情绪。
• 煤价大幅波动：煤制EG利润受煤价影响较大。
• 宏观政策超预期：可能对市场供需及价格产生重大影响。
• EG装置变动超预期：如新增产能或检修变动，将影响市场供应。

数据来源

• 价格与基差：隆众、华泰期货研究院
• 生产利润：隆众、华泰期货研究院
• 库存数据：CCF、隆众、华泰期货研究院
• 国际价差：隆众、华泰期货研究院

报告团队

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因此产生的任何法律责任。

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