> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容 1. **价格与基差** - EG主力合约昨日收盘价为5152元/吨，较前一交易日上涨289元/吨，涨幅5.94%。 - EG华东现货价格为5152元/吨，较前一交易日上涨47元/吨，涨幅0.92%。 - EG华东现货基差为40元/吨，环比上涨12元/吨。 - 伊朗局势紧张，导致EG进口缩减与出口增加预期，货源趋紧，基差快速上涨。 2. **生产利润及开工率** - 乙烯制EG生产毛利为-297美元/吨，环比下降15美元/吨。 - 煤基合成气制EG生产毛利为366元/吨，环比下降167元/吨。 - 乙二醇总负荷有所下降，合成气制负荷也呈现下降趋势。 3. **国际价差** - 美国FOB与中国CFR价差显示，国际乙二醇价格与中国市场存在差异，影响进口决策。 4. **下游产销及开工** - 聚酯和织造负荷开始下降，下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积。 - 减产负反馈出现，若成本端价格持续高位，下游减产可能进一步增加。 5. **库存数据** - 华东主港库存为107.5万吨，环比增加3.6万吨。 - 本周计划到港量为7.8万吨，副港到港量为0.5万吨，整体到港量缩减，预计库存下降。 - 截至4月2日，华东主港库存总量为93.5万吨，较周一减少1.8万吨。 ## 主要观点 - **市场供需逻辑**：国内乙二醇供应端因原料稳定性担忧而负荷下降，海外供应同样面临装置负荷下降，中东货源阶段性断档，进口到港量预计明显回落，港口去库有望兑现。 - **价格走势**：EG价格因伊朗局势及供需变化而上涨，基差同步走高，反映市场预期趋紧。 - **生产利润**：乙烯制EG亏损扩大，煤基合成气制EG利润下滑，表明成本压力加剧。 - **下游表现**：聚酯负荷下降，下游产品产销乏力，库存累积，减产负反馈显现。 - **库存变化**：港口库存有所累库，但本周到港量缩减，预计库存下降，去库趋势开始显现。 ## 关键信息 - **策略建议**： - 单边：谨慎逢低做多套保，关注港口去库兑现情况。 - 跨期：供应影响下7-9正套策略可行。 - 跨品种：暂无明显策略建议。 - **风险提示**： - 原油价格波动。 - 煤价大幅波动。 - 宏观政策超预期。 - EG装置变动超预期。 - **数据来源**： - 价格与基差数据来自隆众、CCF。 - 生产利润数据来自隆众。 - 库存数据来自CCF。 - 产销数据来自CCF。 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 ## 联系人 - **杨露露**：从业资格号 F03128371 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性。 - 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有不同结论。 - 报告信息可能在未通知的情况下修改，投资者需自行关注更新。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **研究院简称**：Huatai Futures Research Institute