20240630-华泰期货-锌周报_冶炼厂将陆续开始检修_锌价偏强震荡_6页_599kb

锌市场周报总结

1. 市场分析

锌价偏强震荡，伦锌价格本周上涨29%至29410美元/吨，沪锌主力上涨372%至24665元/吨。宏观情绪面偏暖，但需求逐步进入消费淡季，价格下方支撑存在，但上涨空间有限。

2. 供应分析

供应端维持低位：锌精矿加工费下降创新低，冶炼厂亏损导致生产积极性低，多个冶炼厂7月将检修，矿端紧缺局面加剧，预计锌锭产量继续保持低位。

3. 需求分析

需求端转差：传统消费淡季背景下，下游企业开工率普遍下降，镀锌、压铸锌合金、氧化锌企业订单不佳，消费活力减弱。

4. 库存动态

库存增加：国内锌锭库存环比微增至1946万吨，LME锌库存增至2621万吨，库存累积对价格形成一定支撑。

5. 投资建议

投资策略中性，短期建议采用高抛低吸思路，关注价格波动机会。

6. 风险提示

主要风险包括海外矿山复产、国内消费复苏不及预期以及流动性变化超预期。