20230618-广发期货-锌期货周报_部分冶炼厂减产_高位震荡_25页_2mb

锌期货周报总结

本报告基于2023年6月18日发布，分析锌期货市场。锌价近期大幅下挫，受宏观数据和供需因素影响，呈现高位震荡。以下是关键总结：

宏观与市场背景

• 美国5月CPI同比增长4%，略低于预期，美联储如预期暂停加息，利好金属市场。
• 中国5月PMI为48.8%，低于预期，显示经济偏弱，但市场对复苏存有期待。
• 其他宏观数据包括美国非农就业增长强劲，但美债收益率倒挂，暗示经济潜在衰退风险。

需求分析

• 需求端疲软：小五金出口收缩，国内汽配订单疲软，地产数据整体偏弱。
• 但保交楼带动竣工好转，可能提振地产后周期需求如锌消费。

供应情况

• 供应端：海外冶炼厂复工，但国内冶炼厂减产或检修，如驰宏会泽和呼伦贝尔计划减产。
• 锌精矿加工费环比小幅上升，国产TC至4850元/金属吨，进口TC稳定，原料供应充裕。

市场展望

• 短期锌价面临20500压力位，利多因素集中兑现，建议观望。
• 银行间数据和库存显示，中国锌库存小幅回升，市场供需需密切跟踪。

关键数据摘要

• PMI数据：中国5月PMI下降0.4个百分点；美国非农就业远超预期。
• 库存和加工费：国产锌精矿加工费TC 4850元/金属吨，国内市场锌库存增至1074万吨。

本报告观点仅供参考，所有信息基于公开数据，投资者风险自担。