> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货日报总结 ## 1. 期货市场表现 2026年3月25日，上海期货交易所（SHFE）锌主力合约（ZN.SHF）整体呈现**窄幅震荡、小幅收跌**的走势。 - **开盘价**：2.2875万元/吨 - **最高价**：2.3115万元/吨 - **最低价**：2.283万元/吨 - **收盘价**：2.2935万元/吨 - **跌幅**：0.28% - **日内波幅**：285元/吨 整体波动幅度明显收窄，表明市场情绪趋于平稳。 ## 2. 现货市场基差分析 国内锌现货价格整体维持**稳中有升**的态势，主要市场报价如下： | 市场 | 0#锌报价区间（元/吨） | 均价（元/吨） | 1#锌报价区间（元/吨） | 均价（元/吨） | |------|------------------------|----------------|------------------------|----------------| | 长江有色市场 | 22920-23020 | 22970 | 22830-22930 | 22880 | | 广东市场 | 22690-23990 | 22840 | 22620-22920 | 22770 | - 长江与广东市场价差维持在**130元/吨左右**，符合正常的区域流通成本。 - 现货价格的相对稳定为期货市场提供了一定的支撑。 ## 3. 市场动态分析 当前锌价受到以下两个核心宏观因素的影响： - **国际局势影响**：美伊冲突升级导致原油价格上涨，市场担忧高通胀背景下美联储可能**放缓降息甚至重启加息**，美元指数走强对有色金属价格形成压制。 - **国内经济基本面支撑**：1-2月国内经济数据表现较好，货币环境仍保持宽松，叠加“金三银四”传统消费旺季，国内**稳增长政策仍有发力空间**，对锌的需求形成一定支撑。 ## 4. 行情展望 ### 短期展望 - 沪锌在经历前期快速下跌后，**悲观情绪已部分释放**。 - **低加工费**形成的成本支撑与**下游逢低补库**带动的需求边际改善，共同支撑锌价进入**震荡筑底阶段**。 ### 中期展望 - 若**宏观情绪进一步缓和**，且“金三银四”消费旺季需求持续释放，锌价有望**逐步企稳回升**。 - 若**美伊冲突进一步升级**或**美联储货币政策超预期偏鹰**，则锌价仍面临**下行压力**。 ## 5. 风险揭示及免责声明 - 本报告由**国金期货有限责任公司**制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在**真实性、完整性和准确性不足**的风险。 - 本报告仅供**参考**，不构成任何**投资、法律、会计或税务操作建议**。 - 国金期货对报告内容及最终操作**不作任何担保**。 - 交易者应根据自身情况审慎决策，**期市有风险，入市需谨慎**。 ## 6. 总结要点 - **沪锌期货**短期震荡，跌幅较小，波动收窄。 - **现货价格**相对稳定，区域价差合理。 - **国际因素**（美伊冲突、美联储政策）与**国内因素**（经济数据、消费旺季）共同影响锌价走势。 - **短期支撑**来自低加工费和下游补库，**中期走势**取决于宏观环境变化。 - **风险提示**强调市场不确定性，建议交易者谨慎操作。