20180102-申万宏源-电力设备新能源行业周报_投资主体多元化利好风电行业发展_光伏硅片龙头调价符合预期_15页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2018年1月2日）

核心内容

本周电力设备与新能源板块整体下跌 $0.48%$ ，其中光伏板块跌幅较大，为 $1.59%$ 。风电板块表现相对较好，上涨 $0.65%$ 。行业整体处于政策调整与市场波动的阶段，光伏与风电行业迎来新的发展契机。

主要观点

光伏行业

• 电价政策调整：国家发改委宣布2018年光伏电站标杆电价每千瓦时下调0.1元，一类、二类、三类资源区分别为0.55元、0.65元和0.75元。这标志着光伏行业进入成本下降的重要节点。
• 硅片价格下调：光伏硅片龙头隆基股份主动下调单晶硅片价格0.2元/片至5.4元/片，反映行业价格重塑已进入兑现期。
• 平价上网趋势：预计2018年光伏行业成本下降，2019年产业链利润将重新分配并回归均衡，未来需求逐渐打开。
• 重点推荐企业：隆基股份、通威股份、林洋能源、阳光电源、三超新材等光伏龙头企业。

风电行业

• 装机量增长：2017年1-11月全国风电新增并网12.52GW，同比增长 $4.19%$ 。山东和青海并网量超过1GW，风电利用小时数增加，基本面数据支撑强劲。
• 投资主体多元化：风电行业的投资主体正在快速多元化，下一轮资本开支的主力不再是火电央企，而是水电央企、地方国企、民营资本、海外能源企业。
• 未来需求反转：2016及2017年累加的风电招标量接近60GW，预计2018-2020年将迎来行业需求的底部反转。
• 重点推荐企业：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气等风电制造行业龙头。

关键信息

行情回顾

• 板块表现：电力设备与新能源板块下跌 $0.48%$ ，其中风电上涨 $0.65%$ ，光伏下跌 $1.59%$ 。
• 个股表现：本周股价涨幅前十包括宝光股份、新宙邦、睿康股份、方正电机等；跌幅前十包括新宏泰、通威股份、先导智能、澳洋顺昌等。

行业要闻

• 政策支持：国家能源局召开“推进并网型微电网建设试行办法”宣贯会，强调微电网的四大特征。
• 新能源发展：中广核与揭阳市政府签署300万千瓦海上风电开发协议，推动海上风电项目发展。
• 特高压建设：国家电网六座抽水蓄能电站开工，总装机容量达3015万千瓦。
• 分布式光伏：广东东莞市发布分布式光伏发电项目建设管理暂行办法，补贴0.1/0.3元/千瓦时，连补5年。
• 风电项目进展：福建莆田南日岛海上风场项目首批7台机组并网发电，标志着海上风电技术取得突破。

公司公告

• 股权转让与投资：群兴玩具、天能重工、江苏国泰等公司发布了股权转让、设立合资公司及投资等公告。
• 限售股解禁：长高集团、保变电气、长城电工等公司限售股解禁，影响市场流通。
• 债务融资与专利：京运通拟发行不超过54亿元的债务融资工具，科士达、易事特等公司获得发明专利。

产业数据

光伏与风电

• 光伏组件价格：近期单晶组件价格下调，多晶组件价格也出现下降趋势。
• 风电数据：2017年1-11月风电新增并网12.52GW，平均利用小时数为1752小时，较2016年增长179小时。

新能源汽车

• 产量与销量：2017年11月新能源汽车产量12.2万辆，销量11.9万辆，同比增长分别为70.1%和83.0%。
• 行业前景：新能源汽车市场持续增长，未来需求有望进一步释放。

重点股票推荐

1. 新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份、三超新材
2. 新能源汽车：星云股份、璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机
3. 电改：桂东电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、文山电力
4. 物联网：金智科技、炬华科技
5. 一带一路：特变电工、科达洁能、海兴电力、许继电气、平高电气、置信电气
6. 新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气
7. 储能：南都电源、欣旺达、雄韬股份

总结

本报告指出，2018年是光伏行业成本下降的重要节点，预计未来2-3年内将实现平价上网。风电行业则因投资主体多元化和招标量累积，有望在2018-2020年迎来需求反转。同时，新能源汽车市场持续增长，特高压和分布式光伏政策支持行业进一步发展。重点推荐光伏、风电、新能源汽车及储能等领域的龙头企业。