20250817-国金证券-电力设备与新能源行业研究_美国光伏迎利好_AIDC不惧高_风机中标价维持强势_14页_1mb

AIDC板块分析

本周AIDC板块情绪持续高涨，服务器散热厂商奇鋐和服务器集成商鸿海精密公布2025年第二季度业绩均超预期，显示市场需求旺盛。液冷板块表现亮眼，市场对千亿元级市场规模充满期待，建议关注直供、代工、上游供应商及rubin技术演进。

风电板块分析

大唐1.65GW项目中标均价维持高位，验证风机价格上涨逻辑非单纯需求驱动，叠加行业自律挺价，看好2025-2026年风电需求持续增长。东方电缆半年报显示存货和合同负债高增，预计下半年业绩加速释放。重点推荐整机商、海风相关企业及零部件厂商。

光伏&储能分析

美国IRS更新税收抵免指引，政策宽松利好光伏项目需求，带动美股光伏板块上涨。华电20GW组件框采预计基于“不低于成本价”原则投标，利好组件“成功顺价”。关注电池片、光伏玻璃及储能龙头企业。

电网分析

国网发布2025年计量设备第二批招标，电表招标量同比上升，叠加第三批新标准招标预期，看好业绩超预期。思源电气海外收入增长，重点推荐其变压器出海及主干网建设相关业务。

氢能与燃料电池分析

SOFC市场启动的信号初现，Bloom Energy数据中心订单突破带动全球需求，预计单年销售额达5GW可形成千亿市场空间。

锂电分析

固态电池产业化持续推进，鹏辉能源能量密度提升至320Wh/Kg，皇庭国际布局碳量子点材料。物联网2.8GWh半固态储能项目标志着商业化应用突破，建议关注固态电池设备、硫化锂电池等核心环节。

新能源车分析

吉利汽车第二季度业绩表现稳健，价格战抗压能力突出。建议关注强新车周期下的结构性机会，优选高渗透率大众市场进攻者和高端市场品牌型企业。

行业风险

政策执行不及预期和产业链价格竞争加剧风险需警惕。

投资建议

风电：运达股份、金风科技等；
光伏&储能：阳光电源、信义光能；
电网：思源电气；
氢能：富瑞特装、科威尔；
锂电：宁德时代、亿纬锂能；
新能源车：零跑汽车、吉利汽车。

重点数据

• 风电组件价格：1552元/kW；
• SOFC单GW对应200亿元市场价值；
• 1-7月光伏组件排产52-53GW。