20230709-国金证券-电力设备与新能源行业研究_硅料价格趋势分化_品质溢价利好龙头_8页

行业周报核心观点总结

光伏与储能

• 硅料触底反弹：N型硅料价格首次环比上涨7%，由下游N型电池产能快速释放驱动，预计下半年TOPCon产能超400GW，行业利润重心将向高品质硅料上游迁移。
• 板块情绪修复：板块近期受“利空”扰动走弱，但基本面底部支撑明显，重申看好情绪修复空间，建议加大光储配置：一体化组件、高效电池、大储逆变器、α硅料/硅片设备、辅材及燃料电池系统等。

氢能与燃料电池

• 政策加速绿氢应用：绿氢无需危化品许可证政策落地，全国规模化应用提速；CCER交易管理办法公开征求意见，碳税将推动绿氢量增长。
• 产业链布局深化：蒂森克虏伯氢能公司上市，订单超3GW电解槽装机；国内氢燃料电池膜电极项目启动，丰田Mirai拟供应巴黎奥运会。

风电

• 装机与海风高增：2023年风电装机预测70-80GW，海风贡献10GW；大金重工、天顺风能业绩预告超预期，塔筒、叶片等零部件环节或受益于价格上涨。
• 海风平价加速：2023年招标或达18-20GW，国内海风长周期景气不改，关注海风产业链与碳纤维等高渗透环节标的。

产业链动态与风险提示

• 价格趋势：硅料止跌企稳，电池片反弹，组件价格仍调整；绿氢玻璃、EVA树脂价格偏弱。
• 核心风险：政策执行不及预期、产业链竞争加剧、储能等技术路线成本波动。

关键数据与事件

• 硅料价格：N型硅料环比涨7%，上游部分限电限产致供应偏紧。
• 氢能：绿氢规模化政策突破，Thyssenkrupp电解槽订单超3GW。
• 风电：大金重工半年净利润预增45%-60%，海风塔基、叶片需求带动业绩弹性。