20201221-万联证券-电力设备与新能源行业周观点_光伏玻璃产能置换放开_户用光伏装机再创新高_15页_1mb

报告摘要

光伏玻璃产能置换放开，户用光伏装机再创新高

核心内容

本报告主要分析了2020年12月14日至12月18日期间，电力设备与新能源行业的发展动态与投资机会，重点关注新能源汽车、风电、光伏及电气设备领域。

主要观点

新能源汽车

行业增长：预计2020年和2021年新能源汽车销量将分别达到130万辆和180万辆，同比增长8%和40%。未来五年销量复合增长率预计超过30%，行业维持高景气。
政策变化：新能源汽车市场已具备“独立行走的能力”，补贴政策预计在2-3年后完全退出，行业将逐步向市场导向转型。
技术进展：LG化学计划于2021年第二季度开始大规模生产超高镍NCMA电池，镍含量达90%，钴含量低于5%，续航里程提升至600公里以上。
投资建议：关注宁德时代、赢合科技、当升科技、璞泰来等企业。

风电

海上风电进展：中广核阳江南鹏岛40万千瓦海上风电项目实现73台风机全容量投产运行，年上网电量可达10.15亿千瓦时。预计2021年海上风电将迎来抢装高峰，产业链景气度有望提升。
国际动态：日本海上风电达成里程碑，计划2030年完成10GW，2040年完成30-45GW。法国确定第8座海上风电场，规划容量1GW。英国石油公司（BP）进入海上风电领域。
投资建议：推荐金风科技、明阳智能等整机龙头。

光伏

政策支持：工信部明确光伏压延玻璃不受产能置换限制，有助于缓解产能短缺问题，推动光伏玻璃价格趋于理性。
市场表现：11月全国户用光伏装机容量达3.50GW，累计新增10.13GW，远超年初6GW指标。分布式光伏与BIPV模式增长潜力巨大。
行业趋势：2021年全球光伏装机量预计在150-160GW，头部企业市占率目标将超过90%。
投资建议：关注隆基股份、通威股份等企业。

电气设备

市场表现：本周电力设备行业涨幅6.59%，领先沪深300指数4.34pct，排名申万28个一级行业第2位。
市场紧张：受寒潮影响，南方多省电力供应紧张，凸显电网提升空间。
投资建议：关注国电南瑞等电网信息化和二次设备龙头。

关键信息

市场回顾：电力设备行业整体表现良好，涨幅为6.59%，其中风电设备涨幅最大，达8.85%。
个股表现：大豪科技涨幅60.96%，为周涨幅最高；威尔泰跌幅20.88%，为周跌幅最大。
行业价格跟踪：
- 硅料：价格走势稳定，多晶硅片价格在0.165-0.201 USD之间。
- 电池片：单晶PERC电池片价格在0.110-0.155 USD之间，价格波动较小。
- 组件：多晶组件价格在0.168-0.340 USD之间，单晶组件价格在0.196-0.340 USD之间。
- 光伏玻璃：价格走势稳定，3.2mm镀膜玻璃均价43元，2.0mm镀膜玻璃均价35元。
公司动态：
- 节能风电：注销济源风电子公司，设立天水风电子公司推进项目。
- 中材科技：以资产划转方式对南玻有限增资。
- 恒润股份：设立全资子公司江阴市恒润传动科技有限公司。
- 特变电工：签订五年期多晶硅料采购协议，合同总金额约192.35亿元。
- 隆基股份：李春安转让股份给高瓴资本，签订重大采购合同。
- 迈为股份：与吴江经济技术开发区签订投资协议，建设智能产业园项目。
- 爱康科技：出售光伏电站资产包，用于收购异质结项目公司。
- 亚玛顿：出售孙公司太阳能光伏电站资产。
- 晶澳科技：投资建设扬州年产6GW高功率组件项目。
- 晶科科技：出售电站资产给湖北能源集团。
- 星源材质：获得可转换公司债券注册批复。