20160614-申万宏源-定增市场周报_解禁资金规模是上周三倍_批文下发加快_15页_999kb

定增市场周报总结（20160607-20160613）

核心内容概览

本周定增市场在发行规模、解禁资金、审核进度及项目调整等方面均呈现显著变化。整体市场趋势显示，发行规模小幅上升，解禁资金规模大幅增加，审核效率提升，同时部分项目因市场或政策原因主动终止。

主要观点

1. 上周定增市场发行概况

• 上周共发行5宗定增项目，与前一周相比减少1宗。
• 募资总额为111.29亿元，环比增加23.67%。
• 一年期项目平均折价率为17.18%，小幅上升；三年期项目平均折价率为13.19%，环比下降65.04%。

2. 上周解禁收益分析

• 上周共7宗项目解禁，均为一年期项目，解禁资金规模为116.08亿元。
• 解禁绝对收益率均值为10.41%，环比下降140.56%。
• 解禁正收益占比为28.57%，环比小幅下滑。
• 电子行业解禁绝对收益率最高，达122.97%；机械设备行业解禁收益垫底，为-39.04%。

3. 本周解禁资金规模显著增加

• 本周将有8宗定增项目解禁，合计解禁资金为465.83亿元，是上周的三倍有余。
• 本周解禁绝对收益率均值为21.58%，环比大幅上涨187.73%。
• 正收益项目占比为37.50%，略低于上周水平。
• 百润股份为本周解禁绝对收益率最高项目，达165.61%；中国铝业为解禁收益率最低项目，达-30.69%。

4. 审核进度加快，破发率下降

• 本周发审委审核通过8宗项目，环比增加33.33%。
• 证监会下发19个定增项目批文，环比增加明显。
• 上周新增预案16宗，环比增加23.08%。
• 上周最新过会项目中仅1宗破发，破发率为12.5%，环比下降23.21%。

5. 定增项目调整与终止

• 本周共有14宗项目对定增预案进行修改，其中5宗仅延长决议有效期。
• 猛狮科技调整定价基准日，下调发行价并新增“七折底价”条款。
• 海立美达删除在线供应链金融项目，其他项目不变。
• 三元达因资本市场环境变化主动终止并购。
• 中房地产因债务风险主动放弃重组。
• 暴风集团因未通过发审委审核被动终止定增项目。

关键信息

本周重点关注的外延式扩展定增项目

图表与数据来源

• 图1：最近一个月一年期定增项目发行概况

• 图2：最近一个月三年期定增项目发行概况

• 图3：最近一个月一年期定增项目发行折价率

• 图4：最近一个月三年期定增项目发行折价率

• 图5：不同行业解禁绝对收益率

• 图6：不同定增用途解禁绝对收益率

• 图7：1个月预案修改宗数概览

• 表1：上周解禁定增收益概览

• 表2：本周即将解禁定增浮动收益率

• 表3：上周定增进程概览

• 表4：本周过会破发标的

• 表5：上周预案修订概况

• 表6：定增价、定增股数、募资总额修改前后对比

• 表7：本周停止实施定增标的

• 表8：上周已获批未发竞价发行定增项目

• 表9：上周最新过会竞价发行标的

资料来源：Choice 资讯、Wind、申万宏源研究

信息披露与联系方式

• 证券分析师：林瑾（A0230511040005）
  邮箱：linjin@swsresearch.com

• 研究支持：彭文玉（A0230115060001）
  邮箱：penqwy@swsresearch.com

• 联系人：严晓鸥
  电话：(8621)23297818x7559
  邮箱：yanxo@swsresearch.com

• 申万宏源研究微信服务号：提供最新定增信息与市场分析

法律声明

本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用，不构成投资建议。客户应自行判断投资决策并承担相应风险。如非本公司客户，应咨询独立投资顾问。本公司不承担因使用本报告内容而产生的任何损失。市场有风险，投资需谨慎。