20211124-群益证券-2021年1-10月房地产开发与销售数据点评_单月房地产销售加速下滑_融资政策边际放松_2页_461kb

2021年1-10月房地产开发与销售数据总结

核心内容

2021年1-10月，中国房地产市场整体呈现销售和投资增速放缓、市场降温的态势。尽管部分指标如土地成交价款和居民中长期信贷出现边际改善，但整体仍面临较大的下行压力。政策层面，融资环境有所放松，但“房住不炒”的基调未变，市场仍需时间消化前期政策影响。

主要观点

• 销售数据持续下滑：房地产销售面积和销售金额在10月均出现显著同比下滑，且连续四个月负增长，降幅进一步扩大。
• 房价下行压力：10月70个大中城市中，新房和二手房价格下跌城市数量均有所增加，市场整体降温。
• 融资环境边际改善：10月居民中长期信贷同比转正，大型国有房企重启银行间发债，显示融资政策有所放松。
• 投资与开发活动放缓：房地产投资金额连续两个月负增长，新开工面积同比大幅下降，反映房企资金紧张。
• 土地市场疲软：土地购置面积和成交价款均出现同比和环比下滑，显示开发商拿地意愿减弱。
• 竣工面积增速分化：10月竣工面积同比下滑，但1-10月累计竣工面积同比小幅增长，预计融资缓解后竣工增速将改善。
• 行业整合加速：部分杠杆率高、经营不佳的房企出现暴雷，行业兼并整合进程加快，龙头企业有望提升市占率。

关键信息

销售数据

• 10月销售面积：1.27亿平方米，YOY -21.7%。
• 10月销售金额：12390亿元，YOY -22.6%。
• 1-10月累计销售面积：14.3亿平方米，YOY +7.3%。
• 1-10月累计销售金额：147185亿元，YOY +11.8%。
• 销售均价：10月为9749元/平方米，YOY -1.27%；1-10月为1.03万元/平方米，YOY +4.17%。

投资与开发数据

• 10月房地产投资金额：12366亿元，YOY -5.4%。
• 1-10月累计投资金额：124934亿元，YOY +7.2%，增速较上月下降1.6个百分点。
• 10月新开工面积：1.38亿平方米，YOY -33.14%。
• 1-10月累计新开工面积：16.67亿平方米，YOY -7.7%。
• 10月竣工面积：0.628亿平方米，YOY -20.56%。
• 1-10月累计竣工面积：5.73亿平方米，YOY +16.3%。

融资与资金情况

• 10月房企到位资金：1.51万亿元，YOY -9.5%，连续四个月负增长。
• 定金和预收款：5351亿元，YOY -12.9%。
• 个人按揭贷款：2554亿元，YOY +0.99%，银行对刚需住房贷款有所放松。
• 房企自筹资金：5405亿元，YOY -2.8%。
• 国内贷款：1378亿元，YOY -27.2%。

土地市场数据

• 10月土地购置面积：0.2094亿平方米，MOM -30.1%，YOY -24.2%。
• 10月土地成交价款：2063亿元，MOM -23.6%，YOY -0.34%。
• 1-10月累计土地购置面积：1.58亿平方米，YOY -11%。
• 1-10月累计土地成交价款：11410亿元，YOY +0.2%。

行业展望

• 政策导向：融资政策边际放松，但“房住不炒”仍是主线，市场平稳发展仍是政策目标。
• 全年趋势：房地产销售和投资增速预计呈现“前高后低”的走势，全年累计值预计同比小幅增长。
• 企业分化：杠杆率高、经营水平不佳的企业开始暴雷，行业整合加速，龙头企业有望进一步提升市占率。
• 投资建议：万科A、保利地产等龙头企业目前估值处于低位，可关注其后续表现，待行业景气度探底后择机布局。