20211216-群益证券-2021年1-11月房地产开发与销售数据点评_单月房地产销售跌势放缓_融资环境改善_2页_460kb

2021年1-11月房地产开发与销售数据总结

核心内容概述

2021年1-11月，中国房地产市场整体呈现销售和投资双降趋势，但部分指标有所改善，显示出市场下行压力有所缓解。报告指出，尽管房地产销售和投资同比下滑，但全年累计增速预计仍保持小幅增长。同时，融资环境的改善为行业提供了部分缓解，但高杠杆房企的风险依然存在，行业整合趋势加速。

主要观点

• 销售市场：
  11月全国房地产销售面积和销售金额同比分别下降14%和16.3%，但跌幅较10月有所收窄，分别为7.7个和6.3个百分点。
  11月销售均价为9597元/平方米，环比下降1.6%，同比下降2.7%。
  1-11月累计销售面积和销售金额分别同比增长4.8%和8.5%，销售均价同比增长3.5%。
  70个大中城市中，新房价格下跌城市数量为59个，较10月增加7个；二手房价格下跌城市数量为63个，较10月减少1个。
  部分前期成交量下滑较大的城市（如北京、深圳）在11月二手房成交量环比回升，反映信贷环境改善对市场有所提振。

• 投资市场：
  11月房地产投资金额同比下滑4.3%，连续三个月负增长；1-11月累计投资金额同比增长6%，增速较上月下降1.2个百分点。
  11月新开工面积同比下降21.03%，1-11月累计新开工面积同比减少9.1%，跌幅较1-10月扩大1.4个百分点。
  竣工面积同比上升15.4%，1-11月累计竣工面积同比增长16.2%，表明保交楼政策对竣工情况起到积极作用。

• 融资环境：
  11月房企到位资金同比下降7%，但个人按揭贷款同比增长10.6%，显示住房贷款政策有所放松。
  自筹资金同比增长2.1%，显示房企通过发债和权益融资缓解偿债压力。
  土地购置面积和成交价款分别同比增长12.5%和24.2%，表明土地市场活跃度有所回升。

关键信息

销售数据

投资数据

融资与土地市场

行业展望

• 市场趋势：
  销售和投资双降趋势仍在延续，但跌幅有所收窄，市场下行压力有所缓解。
  信贷环境改善对部分城市市场起到一定支撑作用，但整体销售仍未明显回暖。

• 企业策略：
  高杠杆房企风险持续暴露，行业兼并整合加速。
  资金实力和管理能力较强的龙头企业有望进一步提高市场份额。

• 投资建议：
  万科A（000002.SZ）、保利地产（600048.SH）等龙头个股目前估值处于低位，可考虑在行业景气度探底后择机布局。

风险提示

• 报告数据来源于国家统计局，未经独立核实审计，仅供参考。
• 报告内容可能在未通知的情况下变更。
• 投资建议不构成对证券的推荐或购买行为，不承担任何责任。