20181115-群益证券-2018年1-10月大陆房地产开发与销售数据点评_房产销售继续降温_开发投资增速放缓_2页_294kb

2018年1-10月大陆房地产开发与销售数据总结

核心内容

2018年1-10月，中国房地产市场整体呈现销售降温、开发投资增速放缓的趋势。在调控政策持续影响下，市场进入调整阶段，但部分区域仍保持增长。

房地产销售情况

• 10月销售数据：

  • 销售面积：1.38亿平米，YOY下降3.1%。
  • 销售金额：1.18万亿元，YOY增长6.3%，但增速较9月下降0.4个百分点。
  • 销售均价：8535元/平米，环比下降2.47%，较年度最高点回落4%，YOY增长9.70%。

• 累计销售数据（1-10月）：

  • 销售面积：13.31亿平米，YOY增长2.2%。
  • 销售金额：11.59万亿元，YOY增长12.5%，增速较1-9月收窄0.8个百分点。
  • 销售均价：8707.7元/平米，YOY增长10.1%，增速较上月基本持平。

• 30大中城市与非30大中城市销售对比：

  • 30大中城市销售面积YOY下降1.9%。
  • 非30大中城市销售面积YOY下降3.3%。
  • 1-10月30大中城市累计销售面积YOY下降18.2%。
  • 非30大中城市累计销售面积YOY增长4.8%。

房地产开发投资情况

• 10月投资数据：

  • 投资金额：1.07万亿元，YOY增长7.68%，增幅较9月收窄1.2个百分点。
  • 投资金额环比下降12.23%。

• 1-10月累计投资数据：

  • 投资金额：9.93万亿元，YOY增长9.70%，增速较1-9月降低0.2个百分点。
  • 各区域增速：
    • 东部：YOY增长10.8%，环比小幅回落0.2个百分点。
    • 中部：YOY增长7.1%，环比回落1.3个百分点。
    • 西部：YOY增长8.4%，环比提高0.9个百分点。
    • 东北：YOY增长15.6%，但绝对值较小。

房地产新开工与土地购置情况

• 10月新开工面积：

  • 1.62亿平米，YOY增长14.74%，增速较9月下降5.6个百分点。
  • 环比下降16.17%。

• 1-10月累计新开工面积：

  • 16.88亿平米，YOY增长16.30%。

• 土地购置面积：

  • 10月购置面积0.26亿平米，YOY增长12.2%，增速较9月下降4.23个百分点。
  • 1-10月累计购置面积2.20亿平米，YOY增长15.3%。

市场趋势与政策影响

• 房地产调控政策持续发挥作用，市场降温趋势明显。
• 中央重申“绝不会允许房地产调控半途而废、前功尽弃”，政策放松可能性不大。
• 全年销售情况预计呈现“前高后低”的态势，销售面积可能与2017年大致相当，销售金额仍有增长空间。
• 融资环境趋紧，房企加快周转，导致新开工面积仍处于高位。
• 土地购置增速放缓，反映出房企资金端压力较大，拿地意愿减弱。

投资建议

• 在去杠杆和融资收紧背景下，房地产行业集中度持续提升。
• 龙头房企具备更强的操盘能力和在手资源，未来业绩增长确定性较高。
• 当前龙头房企估值处于A股市场低位，具备较强的安全边际。
• 建议适当配置龙头房企股票，如万科A、保利地产、中国建筑等。

数据来源

• 国家统计局
• 群益证券整理

图表说明

• 图1：单月销售面积及增速（亿平米、%）
• 图2：单月销售金额及增速（亿元、%）
• 图3：单月新开工面积及增速（亿平米、%）

数据源：国家统计局，群益证券整理