20230324-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_逢低采购库存去化_镍不锈钢震荡企稳_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结（2023.03.24）

核心内容概述

本周期货市场整体呈现震荡走势，沪镍和不锈钢期货价格均出现下跌，但市场基本面有所改善，预计下周价格将震荡偏强。市场关注点主要集中在美联储政策、库存变化、成本支撑以及终端需求恢复等方面。

主要观点

1. 市场走势分析

• 沪镍期货：2304合约延续下跌，但美联储释放鸽派信号，美元承压下行，风险偏好上升，市场预期镍价将震荡偏强。
• 不锈钢期货：2305合约震荡下跌，但下游逢低采购意愿增强，库存回落，预计价格将震荡回升。

2. 期现市场情况

• 镍价基差：本周镍价基差回落至690元/吨。
• 不锈钢基差：不锈钢基差震荡至1080元/吨。
• 镍不锈钢比值：当前比价为11.8，锡镍比价为1.1，比值回落升。
• 近远月价差：沪镍04-07合约价差为9190元/吨，不锈钢05-08合约价差为540元/吨。

3. 持仓情况

• 沪镍前20名净持仓：净多持仓为-4139手，显示市场多空分歧。
• 不锈钢前20名净持仓：净空持仓为4575手，主流多头减仓较大。

关键信息

供应端分析

• 镍矿库存：全国主要港口统计镍矿库存为522.9万吨，环比下降。
• 进口窗口：镍进口盈利2700元/吨，进口窗口小幅盈利。
• 电解镍产量：2023年2月，中国电解镍产量16280吨，环比增加12.28%。
• 精炼镍进出口：2022年12月，中国精炼镍进口量为14441吨。

库存变化

• SHF镍库存：截至3月24日，为2146吨。
• LME镍库存：截至3月24日，为44454吨，注销仓单为5952吨。
• 不锈钢库存：佛山不锈钢库存为432800吨，较上周减少15900吨；无锡不锈钢库存为707700吨，较上周下降25800吨。

需求端分析

• 不锈钢产量：2023年2月，中国主流钢厂不锈钢产量280.71万吨，其中300系产量148.31万吨。
• 不锈钢生产利润：截至3月24日，不锈钢平均生产利润为-850元/吨，亏损缩窄。
• 终端行业恢复：
  • 房地产投资：2022年1-12月，国内房地产开发投资累计完成额132895亿元，同比下降10%。
  • 家电产量：2022年12月，中国空调产量1770.5万台。
  • 汽车行业：2022年12月，中国汽车产量为248.8万辆，新能源汽车产量为81.4万辆。
  • 工程机械产量：2022年12月，大中型拖拉机产量24583台，挖掘机产量22751台。

展望与建议

• 镍价走势：预计下周震荡偏强，关注20日均线阻力，建议轻仓逢低做多。
• 不锈钢价格走势：预计下周震荡回升，关注10日均线压力，建议暂时观望。

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总结

本周沪镍和不锈钢期货价格均出现下跌，但市场基本面有所改善，下游逢低采购意愿增强，库存明显去化。美联储释放鸽派信号，美元承压，市场风险偏好上升，预计下周镍价震荡偏强，不锈钢价格震荡回升。供应端方面，镍矿库存下降，进口窗口盈利，电解镍产量维持高位。需求端，终端行业逐步恢复，不锈钢生产亏损缩窄，市场前景偏乐观。瑞达期货研究院作为专业机构，致力于为客户提供全面、专业的期货投资服务。