> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 不锈钢与镍市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告对2026年6月16日镍与不锈钢市场的走势进行了详细分析，涵盖市场行情、供需情况、政策影响、库存变化及未来走势预测等内容。整体来看，镍市场处于政策面与基本面的博弈中，价格震荡上行；不锈钢市场则受宏观及政策驱动，维持震荡走势。 --- ## 镍市场分析 ### 市场行情 - 2026年6月16日，沪镍主力合约开于136860元/吨，收于135870元/吨，较前一交易日收盘变化 $0.40\%$。 - 当日成交量为169411手，持仓量为116053手。 ### 走势分析 - **政策面**：印尼矿业部长表示可能放宽产量配额，取消利润分成计划，但2026年镍矿开采配额削减至2.6-2.7亿吨，年中可能增加 $15\%$。美国与伊朗达成协议，霍尔木兹海峡有望重开，短期支撑价格中枢。 - **基本面**：菲律宾地震影响海运节奏，但对镍矿影响有限。硫磺价格维持强势，MHP生产受阻。国内镍库存维持累库状态，对价格上方形成压制。 - **海运费**：中东局势缓和及油价预期回落，菲律宾至中国及印尼的海运费有望逐步下调，缓解镍矿到岸成本压力。 - **升水结构**：印尼内贸矿升水结构分化，高品位镍矿升水仍强劲，低品位镍矿升水承压。 - **现货市场**：港口库存减少5.25%，但精炼镍仓库库存增加4.59%。金川镍升水小幅回落，进口镍升水转为负值，镍豆升水为50元/吨。 - **库存变化**：沪镍仓单为93363吨，LME镍库存为275874吨，整体库存维持高位。 ### 策略建议 - **单边操作**：区间操作为主。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策变动 - 印尼政策变动 - 美国总统表态反复 --- ## 不锈钢市场分析 ### 市场行情 - 2026年6月16日，不锈钢主力合约开于14935元/吨，收于15240元/吨。 - 当日成交量为164891手，持仓量为68814手。 ### 走势分析 - **政策面**：国务院发布《城市更新“十五五”规划》，推动不锈钢产业转型。工信部发布钢铁产能置换新规，提高置换比例至1.5:1，加速落后产能出清。 - **供需情况**：国内不锈钢粗钢排产环比下降5.56%，但同比增加9.5%。需求端仍以刚需为主，出口面临欧盟潜在贸易风险。 - **库存变化**：国内不锈钢社会库存报106.74万吨，环比小幅下降。期货盘面强势，现货报价共振上涨，部分市场出现畏高情绪。 - **价格表现**：无锡市场不锈钢价格为15250元/吨（+75元），佛山市场为15200元/吨（+50元）。SMM数据显示高镍生铁出厂价为1145.0元/镍点。 ### 策略建议 - **单边操作**：中性。 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：暂无明确建议。 ### 风险提示 - 国内相关经济政策、房地产政策变动 - 印尼政策变动 - 美国总统表态反复 --- ## 图表信息概览 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1 | LME收盘价及现货价格 | | 图2 | 沪镍主力合约收盘价及SMM现货价格 | | 图3 | 精炼镍进口盈亏 | | 图4 | 沪镍仓单变化 | | 图5 | LME镍注册仓单变化 | | 图6 | SMM镍六地总库存 | | 图7 | 红土镍矿主流报价 | | 图8 | 中国主流镍铁价格 | | 图9 | 中国主流进口铬矿价格 | | 图10 | 主产区高碳铬铁价格 | | 图11 | 佛山不锈钢卷价格 | | 图12 | 304/2B冷轧不锈钢卷价格 | | 图13 | 304不锈钢主流生产利润率 | | 图14 | 不锈钢总库存 | --- ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047 - **师橙**：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806 - **封帆**：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579 --- ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号 F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点可能随时间变化，投资者需独立判断。 - 未经书面许可，不得以任何形式侵犯版权。 --- ## 华泰期货信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **研究院名称**：华泰期货研究院 - **公司名称**：华泰期货有限公司