20240130-宏源期货-镍与不锈钢周报_镍冲高回落_不锈钢待假_39页_1mb

宏源期货研究所的镍与不锈钢周报分析了当前市场动态，主要内容如下。

镍分析：实行区间操作，价格区间为120000-135000元/吨，预计偏弱震荡。供给端，菲律宾雨季限制镍矿供应，国内镍铁累库；需求端，三元材料、不锈钢需求疲软，库存累积导致基本面过剩。风险包括美联储加息预期变动、需求超预期或电积镍减产。

不锈钢分析：建议观望策略，价格区间13600-14600元/吨，短期区间震荡。供需求双弱，不锈钢厂排产下降，终端需求较弱；成本端企稳，库存去库提供支撑。风险涉及下游需求超预期或钢厂减产。

整体行情回顾显示，内外镍市场震荡上行，不锈钢先扬后抑，但供需格局未改善。供给方面，镍矿进口减少，镍生铁产量变化；需求端新能源汽车虽增长但硫酸镍需求偏弱。库存方面，纯镍和不锈钢库存波动，反映市场积压。

镍和不锈钢的基本面过剩局面未改，预计短期内波动为主。投资者需留意宏观和供应链风险。