20240821-国联证券-中宠股份-002891.SZ-主粮业务高增长_持股计划显信心_6页_1mb

中宠股份（002891）2024年中报显示强劲增长，营收达1956亿元，同比增长1408%，归母净利润142亿元，增长4811%。主粮业务是核心驱动因素，营收421亿元，同比增长8396%；毛利率35.84%，提升8.18个百分点。境内市场表现突出，营收612亿元，增长2294%，毛利率37.03%，提升361个百分点；境外市场稳步发展，营收1267亿元，增长978%，毛利率25.10%，提升280个百分点。宠物零食和罐头业务增长较缓，分别+419%和-27.2%。公司实施员工持股计划，设定未来三年营收和利润增长目标，显示管理层信心。预计2024-2026年营收和净利润将继续高速增长，评级“买入”。主要风险包括海外市场竞争加剧、原材料价格波动和汇率波动，可能影响业绩稳定性。总体，公司国内和海外业务协同推进，有望实现长期增长。