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中宠股份（002891.SZ）研究：主粮表现亮眼，员工持股计划彰显发展信心

公司概况

中宠股份是一家全球多元化宠物食品品牌运营商，旗下拥有“Wanpy”、“NaturalFarm”等自主品牌，主要产品包括狗粮、猫粮零食及主粮，并销往全球多个国家和地区。

业绩表现

• 上半年财务数据：公司上半年实现营业收入及归母净利润（具体金额模糊需原文校对），境内外收入均实现稳健增长，毛利率同比提升。
• 主粮业务亮眼：宠物主粮销售高速增长，毛利率提升幅度最大，品牌调整有序推进。

员工持股计划

• 公司推出员工持股计划草案，涉及董事、高管及核心骨干，总规模不超过万股。
• 考核目标显示未来年净利润增速高于市场预期，彰显中长期发展信心。

风险与展望

• 风险提示：国内市场拓展不及预期、原材料价格波动、汇率风险。
• 盈利预测：预计年归母净利润及为元，对应估值倍，维持“强烈推荐”评级。

行业评级分析

东兴证券建议投资者积极把握公司海外稳健增长及国内市场品牌调整机遇。

敬请参阅报告结尾处的免责声明。