20220707-大越期货-生猪期货早报_27页

生猪期货早报总结

核心内容概述

2022年7月7日的生猪期货早报分析了当前生猪市场的基本面、期货价格走势、库存变化、养殖利润、饲料价格及需求端情况，为投资者提供了市场操作建议与风险提示。

主要观点

1. 基本面分析

• 新冠疫情：已处于零星发生状态，集中性消费逐渐恢复。
• 收储情况：本年度已执行13次收储，共完成10.14万吨，多次低完成度收储支撑猪价。
• 补贴政策：多地对存栏生猪发放补贴，局部地区出现供应紧张。
• 发改委动向：拟召开会议稳定猪价，国储考虑释放储备。

2. 养殖端动态

• 出栏量：规模场和散户均增加出栏量，看涨情绪仍在。
• 出栏计划：6月规模场完成计划的97.04%，7月计划出栏量增加1.33%。
• 能繁母猪存栏：5月能繁母猪环比增1.83%，散户环比增2.71%，本轮周期去化已告结束。
• 养殖利润：猪粮比恢复至一级预警以上，外购仔猪和自繁自养已基本转亏为盈。
• 补栏与压栏：仔猪补栏有所回落，价格相应下滑；部分散户被动压栏，导致大猪存栏小增。

3. 屠宰端表现

• 屠宰量：钢联重点屠宰企业屠宰量为97863头，较前日下降4.33%。
• 开工率：周屠宰开工率23.01%，较上周下降1.14个百分点，处于低位。
• 冻品库存：周冻品库容率23.87%，较上周上涨0.16个百分点。
• 需求疲软：白条需求仍疲软，弱需求导致屠企开工率低，高价抑制收猪。

4. 消费端分析

• 消费恢复：集中性消费逐渐恢复，但终端消费依旧乏力。
• 猪肉消费：年度生猪消费量环比上涨，说明猪肉价格优势引起消费偏好回升。

关键信息

期货价格与基差

• 期货收盘价：7月06日，09合约期价收于21220元/吨，较前日下降995元/吨，跌幅4.48%。
• 基差：现货价23410元/吨，09合约基差2190元/吨，现货升水期货。
• 价差走势：7-9合约价差为1280元/吨，9-11合约价差为460元/吨。

库存变化

• 生猪存栏：截至4月30日，存栏量为42400万头，月环比上升0.35%；截至5月底，能繁母猪存栏为4192万头，环比上升0.4%。
• 重点企业能繁母猪存栏：5月底为462.91万头，环比增1.83%。

养殖利润

• 外购仔猪利润：本周为409.28元/头，较上周增长137.28%。
• 自繁自养利润：本周亏损200.35元/头，较上周亏损扩大。
• 猪粮比：恢复至6.63，已离开警戒区域；猪料比为4.97，环比上涨12.19%。

饲料价格及产量

• 饲料价格：玉米库存34.08天，较上周下降8.19%。
• 饲料产量：饲料企业库存有所下降，但全国库存仍处于较高水平。

操作建议与风险提示

操作建议

• 短期操作：预计短期内猪价仍将震荡减速上行，建议在20977-21463区间操作。
• 中期趋势：随着豆粕和玉米价格回落，养殖利润有望继续改善，但补栏意愿有所下降。

风险提示

• 关注点：能繁母猪存栏、仔猪补栏、二次育肥、养殖端惜售情绪、屠企收猪动态、非洲猪瘟、发改委会议解读、国储放储动向等。

重要图表与数据

• 图1：生猪期现基差走势
• 图2：7-9、9-11合约价差走势
• 图3：2018-2022年外三元生猪、二元母猪、15kg仔猪及白条均价走势
• 图4：近4天全国外三元毛猪价格走势
• 图5：7kg仔猪及淘汰母猪均价走势
• 图6：2018-2021年月度生猪存栏及环比走势
• 图7：2018-2021年月度能繁母猪存栏及环比走势
• 图8：2021-2022年123家重点企业能繁母猪、商品猪存栏走势
• 图9：2021-2022年重点企业能繁母猪淘汰量走势
• 图10：2021-2022年商品猪存栏结构走势
• 图11：2020-2021年生猪出栏走势
• 图12：2019-2022年周度生猪出栏均重走势
• 图13：2021-2022年周度90kg以下和150kg以上猪占比走势
• 图14：2018-2022年自繁自养及外购仔猪利润走势
• 图15：2020-2022年周度屠宰加工利润走势
• 图16：2018-2022年猪粮比与猪料比走势
• 图17：2018-2022年生猪饲料平均价走势
• 图18：2020-2022年月度生猪饲料产量走势
• 图19：本周饲料企业库存变化
• 图20：生猪每日屠宰量
• 图21：2020-2022年周度屠宰企业开工率及鲜销率走势
• 图22：2019-2022年屠宰企业冻品库容率走势
• 图23：2018-2021年月度猪肉进口走势
• 图24：2018-2022年猪牛肉价差走势
• 图25：2018-2021年年均猪肉消费总量走势
• 图26：2018-2021年人均猪、牛、羊、禽消费量走势
• 图27：新冠确诊走势

总结

当前生猪市场基本面偏多，受收储政策及供应紧张影响，猪价震荡上行。养殖端看涨情绪仍在，但需求端疲软，屠企开工率低。饲料成本回落利好养殖利润，但猪价高位抑制补栏意愿。短期内猪价仍将受政策及供需影响震荡上行，建议投资者在20977-21463区间操作。需密切关注能繁母猪存栏变化、二次育肥需求、屠企收猪动态及政策动向等风险因素。