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【策略晨报】总结：入摩助力情绪修复，热点延续交替活跃（6月22日）

核心内容

本次晨报聚焦于A股市场在纳入MSCI新兴市场指数后的表现及投资策略，分析了市场情绪修复、热点板块轮动以及重点推荐的个股与行业。同时，对国内外市场动态、大类资产表现、主题投资机会及分析师团队进行了简要介绍。

主要观点

1. 入摩助力情绪修复，热点延续交替活跃

   • A股纳入MSCI指数反映了中国资本市场生态的改善，与国际成熟市场差距缩小。
   • 消费品等价值股受提振，但对成长股的负面冲击减弱。
   • 宏观流动性改善尚未稳定，宽松政策将逐步推进。
   • 中小板指数走强，显示成长股性价比提升，题材股呈交替活跃态势。
   • 市场情绪修复，但整体表现平稳，MSCI概念股冲高回落。

2. 产业顺势，持续看好新能源汽车产业链

   • 政策引导市场关注符合国家战略的产业，新能源汽车作为重点方向。
   • 特斯拉的“活水”效应将促进国内相关企业技术革新。
   • 建议投资者关注新能源汽车产业链的发展机遇。

3. 重点关注天津混改价值龙头——中新药业

   • 中新药业是天津混改的优质标的，受益于股权激励计划及业绩弹性。
   • 公司静态PE约30倍，远低于中药板块平均PE，安全边际高。
   • 自底部推荐以来，反弹收益超10%，建议持续关注。

4. 组合推荐

   • 推荐股票包括：科达利、三七互娱、中新药业、中直股份、中兴通讯。
   • 每只股票均有其独特的行业地位和投资逻辑，如新能源汽车复苏、页游龙头、混改受益、军工资产注入、通信龙头等。

关键信息

市场表现

• 上证综指涨0.52%，逼近60日均线。
• 深成指涨0.76%，创业板指涨0.2%。
• 两市成交3922亿元，处于阶段低位。
• 家用电器、食品饮料、汽车、非银金融涨幅居前。
• 主题方面，白马股、京津冀一体化、海绵城市领涨。

国内政策与行业动态

• 新能源汽车：政策支持明确，产业扶持方向清晰。
• 混改：天津混改推进，中新药业被重点推荐。
• 通用航空：新疆计划到2020年建成100个以上通用机场。
• 战略性新兴产业：获1.5万亿资金支持，推动创新平台建设。

国际动态

• 美国对俄制裁：涉及38个个人和实体。
• 沙特王储更替：穆罕默德·本·萨勒曼被任命为新王储。
• 英国脱欧：政府制定8项脱欧法案，寻求与欧洲深度合作。
• “债券通”政策调整：取消北向通无投资额度限制的说法。

大类资产表现

• 股票：沪深300指数涨幅领先，中小板指表现强劲。
• 债券：中证全债、中债信用债总金价指数微涨，部分国际债券收益率下降。
• 大宗商品：黄金、铜、铝等商品价格波动，部分下跌。
• 汇率：美元兑人民币微跌，美元指数微跌，其他货币对波动不大。

投资组合表现

• 组合自构建以来，绝对收益11.57%，相对Wind全A指数超额收益10.76%。
• 推荐股票包括：
  • 科达利：新能源汽车行业复苏，锂电池精密结构件龙头。
  • 三七互娱：页游行业龙头，布局泛娱乐产业。
  • 中新药业：天津混改龙头，业绩弹性大，低估值。
  • 中直股份：军工混改，资产证券化，资产注入确定性高。
  • 中兴通讯：通信龙头，5G商用提速，业绩增长确定。

分析师团队

• 王君：组长、首席分析师，南开大学经济学硕士，曾任职于中信建投证券。
• 范子铭：分析师，中国人民大学经济学硕士，曾任职于东兴证券、华夏基金。
• 徐驰：分析师，上海对外经贸大学经济学硕士，曾任职于中泰证券。
• 王梅郦：助理分析师，北京大学经济学硕士，曾任职于嘉实基金。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%。
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动在-10%—10%之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%—20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上。
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%—5%之间。
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

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