20170801-华创证券-策略晨报_伴君策_周期商品共创新高_季度级别行情确立_14页_658kb

报告摘要

【策略晨报】周期商品共创新高，季度级别行情确立（8月1日）

核心内容

市场在周期板块的带动下突破震荡中枢，资金活跃度和赚钱效应显著提升。
7月PMI数据印证三季度基本面不悲观，周期与金融仍是市场主线。
金融监管和去杠杆旨在实现宏观风险平衡和微观生态重塑，引导资金脱虚向实。
三季度建议关注兼具双创与行业景气度的高弹性成长板块，如人工智能、通用航空、5G等。
建议关注受出口提振及贸易竞争力提升的机械和交运装备板块。

主要观点

市场突破与风格演变
- 市场在周期板块引领下突破震荡中枢，资金活跃度和赚钱效应显著提升。
- 周报指出市场风格朝向均衡演化，周期与金融仍是核心主线。
- 金融监管和去杠杆的内核在于完成宏观风险平衡与微观生态重塑。
电解铝板块表现强劲
- 电解铝板块持续火热，受益于环保约束与供给侧改革。
- 山东、新疆等地区持续推进减产，电解铝供需结构进一步优化。
- 核心推荐标的神火股份、云铝股份，累计收益分别为46.38%和25.51%。
《双创》与军民融合方向
- 《双创》重提，新增军民融合发展、中国制造2025和人工智能。
- 军民融合会议、国防科工行动计划和基金落地，推动相关领域发展。
- 安防—人脸识别成为重点推荐方向，受益于技术成熟与商业化应用。
重点推荐标的
- 兴业银行（601166.SH）：净息差上升，资产质量改善，折价较大。
- 神火股份（000933.SZ）：业绩略超预期，受益供给侧改革。
- 内蒙一机（600967.SH）：受益于混改政策，叠加建军节效应。
- 益生股份（002458.SZ）：肉鸡板块见底，行业盈利有望改善。
- 岭南园林（002717.SZ）：受益雄安新区规划，PPP订单覆盖广泛。
- 杉杉股份（600884.SH）：锂电材料龙头，正负极材料布局加速。
- 中新药业（600329.SH）：天药集团优质资产，低估值具备安全边际。
- 中直股份（600038.SH）：军工混改受益，直升机板块资产注入确定性高。
- 中兴通讯（000063.SZ）：5G商用提速，通信龙头受益。

市场回顾

上证综指：上涨0.61%，报3273.03点，录得四连涨，创三个半月新高。
深成指：上涨0.64%，报10505.04点。
创业板指：上涨0.13%，报1736.3点。
成交额：两市成交5405亿元，较上日增长。
行业表现：钢铁、有色金属、采掘涨幅居前；国防军工、银行、休闲服务表现不佳。
主题表现：钢铁指数、基本金属指数、造纸指数涨幅超4%；办公用品指数、航天军工指数、家居用品指数跌幅较大。

市场新闻

中国PMI数据：7月制造业PMI为51.4%，非制造业为54.5%，总体平稳。
对外经贸情况：上半年进出口增长19.6%，对外直接投资下降42.9%。
欧元区经济数据：7月CPI初值同比升1.3%，创三个月新高。
美元汇率：7月美元指数下跌近3%，创去年3月来最大单月跌幅。

行业新闻

交运：8月起取消部分货运收费项目，物流成本预计节约20亿元。
新能源汽车：282款车型入围第七批推荐目录，覆盖乘用车、客车、专用车。
有色：上半年全国十种有色金属产量同比增长7.2%。
钢铁：7月国内钢铁PMI升至54.9%，供需持续向好。
环保：中央环保督察组向五省份反馈情况，近3000人被问责。

主题新闻

人工智能：苹果iPhone8搭载面部识别技术，提升解锁速度。
军民融合：重庆推进军民融合深度发展，形成“1+5+1”产业体系。
国企改革：上汽与中铁签署战略合作协议，推动物流智能化。
新能源汽车：第七批推荐目录发布，共包括282款新能源车型。

组合推荐

股票名称	所属行业	最新股价	总市值	前日涨跌(%)	累计涨跌(%)	EPS（15A）	EPS（16A）	EPS（17E）	PE（15A）	PE（16A）	PE（17E）	PBMRQ	股息回报	ROE	推荐理由
马钢股份	钢铁II	4.57	329.31	4.58	41.05	-0.62	0.16	0.32	461.95	-4.38	14.20	1.70	0.00	10.89	三季度钢铁行业确定性上涨机会提前显现，卷板盈利空间更大，公司容易出业绩估值便宜。
江西铜业	工业金属	20.73	600.67	5.77	38.51	0.18	0.23	0.33	20.33	72.88	63.67	1.54	0.48	5.29	国内铜资源龙头，高铜价带动17年业绩大增
杉杉股份	综合II	22.28	250.15	6.25	63.24	1.62	0.40	0.33	16.45	44.35	67.22	3.00	0.79	10.80	国内锂电材料绝对龙头，17年受益产能释放高速增长，公司产业布局加速推进
碧水源	环保工程及服务II	17.29	541.81	0.35	-6.53	1.21	0.60	0.65	54.47	37.54	26.55	3.44	0.56	18.04	水治理龙头，膜技术市占率不断提升
建发股份	物流II	13.18	373.68	2.97	17.36	0.93	1.01	1.04	20.07	12.16	12.63	1.80	0.76	13.78	低估值蓝筹，具备足够的安全边际；未来亮点：看一级土地开发能否成为新的利润增长点；厦门区域主题，等风来
康尼机电	运输设备II	13.24	97.76	5.92	18.18	0.63	0.33	0.32	75.54	48.82	41.77	7.04	1.51	20.61	轨交细分龙头打造“轨交装备+消费电子”双主业格局

行业与主题表现

国内行业表现：钢铁、有色金属、采掘、化工、商业贸易涨幅居前；医药生物、公用事业、家用电器、休闲服务、银行跌幅较大。
国内主题表现：稀土永磁指数、新零售指数、移动转售指数、小程序指数、黄金珠宝指数涨幅居前；航母指数、通用航空指数、去IOE指数、5G指数、IPV6指数跌幅较大。
海外行业表现：金融指数、能源指数、保健指数、非核心消费品指数涨幅较大；原材料指数、核心消费品指数、房地产指数、工业指数、公用事业指数跌幅较大。
海外主题表现：全球铜矿开采指数、美国地域银行指数、美国能源基础设施、全球锂指数、3D打印指数涨幅居前；智能手机指数、智能电网指数、全球金矿勘测指数、页岩气指数、网络安全指数跌幅较大。

投资评级说明

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%—20%；
- 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%—20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。