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策略晨报总结：周期助力结构变迁，新成长持续活跃（7月7日）

核心内容

本报告围绕市场走势、行业动态、主题投资及组合推荐进行分析，强调在内外不确定性消退背景下，市场正在向均衡收敛，建议投资者关注周期板块与成长板块的双重机会。同时，内蒙70周年大庆作为当前市场热点，被重点推荐为“黑马”主题。

主要观点

• 市场情绪修复：市场情绪在过去一个月内迅速修复，做多资金集中度回落，二八分化趋势向均衡收敛。
• 周期板块崛起：钢铁、电解铝和禽链等周期股表现强劲，受益于供需结构改善及成本端压力缓解。
• 新成长领域活跃：新能源汽车产业链、5G、OLED、内蒙大庆、高弹性次新股等成长主线持续活跃。
• 内蒙大庆投资要点：
  1. 主题轮动：规格超预期的区域主题具备爆发潜力；
  2. 战略地位：内蒙作为“一带一路”北上出口与“共和国长子”，战略地位突出；
  3. 爆发时点：大庆前20天为板块爆发重要节点；
  4. 规格提升：预计出席领导人规格将超过以往；
  5. 受益方向：包括草原生态修复、羊绒、煤炭、稀土、天然气及军工等。
• 投资建议：重点关注内蒙龙头标的，如内蒙一机、鄂尔多斯、蒙草生态。

行业分析

钢铁行业

• 供需结构改善：下游需求弱回升，供给收缩，钢铁盈利有望回升；
• 成本端压力缓解：铁矿石价格二季度下跌46%，焦炭价格稳定；
• 推荐理由：钢铁行业进入去库存周期，钢价大概率上行，建议持续关注。

其他行业表现

• 有色金属：涨幅居前，受益于需求回升与供给收缩；
• 采掘：涨幅领先，受益于资源类资产的配置需求；
• 金融板块：银行、非银金融板块上涨，显示市场流动性改善；
• 医药生物：受政策推动，传统医药合作加强；
• 电力行业：清洁能源占比目标提升，推动行业增长。

主题推荐

• 内蒙大庆：被列为7月“黑马”主题，预计受益标的包括内蒙一机、鄂尔多斯、蒙草生态；
• 雄安新区：作为未来经济增长点，推动“园林+”等生态环保相关业务；
• 5G与新能源汽车产业链：具备长期增长潜力，建议持续关注；
• 国企改革：江苏拟培育特大型港航集团，推动港口资产证券化；
• 战略性新兴产业：政策支持下，产业规模扩大，技术提升，具备增长空间。

推荐组合

市场数据与趋势

股市表现

• 国内股市：上证综指与深成指微涨，创业板指微跌；
• 行业表现：有色金属、钢铁、采掘涨幅居前，医药、食品饮料等板块下跌；
• 海外股市：标普500、纳斯达克等指数表现分化，金融与能源板块微跌。

大宗商品与债券

• 大宗商品：SHFE黄金、LME铜、SHFE螺纹钢等价格震荡；
• 债券市场：中证全债、中债信用债总金价指数小幅上涨，美债收益率略有收窄。

汇率波动

• 人民币：对美元微涨，对欧元微跌；
• 美元指数：整体下跌，反映市场对美元的预期降温。

主题与行业表现

国内主题

• 涨幅前五：稀土永磁、锂电池、小程序、西藏振兴、新零售；
• 跌幅前五：医药电商、网络游戏、电子竞技等板块表现疲软。

海外主题

• 涨幅前五：有机食物、纳米科技、web 2.0、全球铜矿开采、社会化媒体；
• 跌幅前五：中国互联网、养老、3D打印、全球银矿开采、页岩气。

分析师介绍

• 王君：首席分析师，南开大学经济学硕士，曾获水晶球与新财富奖项；
• 范子铭：策略组分析师，负责行业比较研究；
• 徐驰：策略组分析师，负责主题策略研究；
• 王梅郦、赵鹏宇：助理分析师，协助策略研究工作。

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%；
  • 中性：预期未来6个月内变动幅度在-10%~10%；
  • 回避：预期未来6个月内跌幅在-10%~-20%。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3~6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上；
  • 中性：预期未来3~6个月内行业指数变动幅度在-5%~5%；
  • 回避：预期未来3~6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。