20170312-国金证券-交通运输产业研究周报_航空迎来反弹时机_推荐物流个股_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年3月交通运输行业的市场表现及投资建议，认为行业长期竞争力高于行业均值，整体处于底部估值区间，存在反弹机会。分析师苏宝亮及联系人沙沫提出，应重点推荐航空、物流和铁路等子板块的个股，以捕捉行业复苏及改革带来的投资机遇。

主要观点

航空板块

• 市场表现：航空板块本周上涨0.63%，优于其他交运子板块，尤其是中国国航表现突出。
• 基本面改善：机场经营指标增速提升，旅客吞吐量、飞机起降架次及货邮吞吐量同比分别增长10.5%、7.1%及8%。油价及汇率利空出尽，航空股有望迎来估值修复。
• 投资建议：推荐中国国航，其在北京枢纽具有优势，国际航线布局领先，品牌竞争力强。

物流板块

• 政策利好：两会强调物流降本增效，关注成本优化和基础设施完善带来的发展机会。
• 行业增长：快递行业保持高增长，2017年1月业务量同比增长2.6%，收入增长6.2%。
• 重点推荐：
  • 韵达股份：快递行业领头羊，加盟模式精细化运营，具备成长性。
  • 安通控股：内贸集装箱物流服务受益于行业龙头控制运价，有望通过铁路资产吸收实现多式联运。
  • 华贸物流：多元化物流格局初现，外延并购前景广阔。
  • 禾嘉股份：积极拓展供应链管理及商业保理业务，推动业绩快速增长。
  • 中远海特：航运市场景气度回升，有望受益于“一带一路”机遇。

铁路与公路板块

• 铁路板块：铁路旅客周转量同比增长18.90%，货物周转量同比增长12.37%，铁路改革及基础设施完善推动板块增长。
• 公路板块：公路旅客周转量同比增长6.04%，但货物周转量略有下降，整体表现稳健。
• 重点推荐：广深铁路、粤高速A等低估值稳增长个股，具备高股息及多元发展潜力。

机场板块

• 市场表现：机场板块本周上涨0.40%，整体处于低位估值区间。
• 基本面改善：主要机场旅客吞吐量同比增长13.58%，国际线收入占比提升，非航收入增长潜力大。
• 重点推荐：上海机场、深圳机场，具备稳定增长和国际化潜力。

关键信息

• 市场数据：行业优化平均市盈率为19.77，市场优化平均市盈率为17.49。国金交通运输产业指数为5144.01，沪深300指数为3427.89。
• 油价与汇率：WTI原油期货结算价为49.28美元/桶，较前一周下跌7.6%。人民币兑美元中间价为6.9123，较前一周上涨0.33%。
• 行业数据：民航旅客周转量同比增长19.3%，主要机场旅客吞吐量同比增长13.58%，BDI指数上涨15.7%，物流景气指数LPI上涨3.2个百分点。
• 投资建议：重点推荐广深铁路、韵达股份、安通控股、华贸物流、上海机场、粤高速A、中远海特等公司，认为其具备增长潜力和估值修复空间。

风险提示

• 宏观经济下滑：可能对交通运输行业造成不利影响。

行业与公司要闻

• 快递行业：连续第四年被写入政府工作报告，关注社区及农村配送发展。
• 航运行业：马士基与IBM合作开发区块链跨境供应链项目，提升物流效率。
• 物流行业：河南、成都等地设立物流基金池，推动全球物流网络建设。
• 铁路行业：大秦铁路货物运输量增长，铁路改革持续推进。
• 机场行业：深圳机场提升国际航线布局，白云机场旅客吞吐量增长。

行业数据跟踪

• 油价：3月9日WTI原油期货结算价为49.28美元/桶，较前一周下跌7.6%。
• 汇率：3月10日美元兑人民币中间价为6.9123，较前一周上涨0.33%。
• 航空：民航旅客周转量同比增长19.3%。
• 机场：主要机场旅客吞吐量同比增长13.58%。
• 物流：快递业务量同比增长2.6%，物流景气指数LPI上涨3.2个百分点。
• 航运：BDI指数上涨15.7%，BCI、BPI、BSI分别上涨45.8%、8.3%、3.3%。
• 港口：主要港口货物吞吐量同比增长4.78%，外贸货物吞吐量增长6.37%。
• 公路：旅客周转量增长6.04%，货物周转量略有下降。
• 铁路：旅客周转量增长18.90%，货物周转量增长12.37%。

重点推荐公司盈利预测与评级

内容目录

• 行业与公司要闻
• 行业数据跟踪
• 市场行情回顾
• A股一级行业板块表现
• 一周行情回顾
• A股交运板块公司表现
• 交运A股对H股溢价较高
• 近期工作
• 公司深度&公司研究报告
• 行业&专题报告
• 行业&公司点评
• 调研&会议
• 重点推荐公司盈利预测及评级

图表目录

• 图表1：交通运输板块行业要闻
• 图表2：交通运输板块公司要闻
• 图表3：WTI原油期货结算价
• 图表4：美元兑人民币中间价
• 图表5：民航旅客周转量
• 图表6：民航正班客座率
• 图表7：全国主要机场旅客吞吐量
• 图表8：全国主要机场飞机起降架次
• 图表9：全国规模以上快递业务量
• 图表10：全国规模以上快递业务收入
• 图表11：中国物流景气指数
• 图表12：BDI走势
• 图表13：BCI、BPI和BSI走势
• 图表14：油轮BDTI和BCTI走势
• 图表15：沿海散货CCBFI与集运CCFI走势
• 图表16：沿海主要港口货物吞吐量
• 图表17：沿海主要港口外贸货物吞吐量
• 图表18：公路旅客周转量
• 图表19：公路货物周转量
• 图表20：铁路旅客周转量
• 图表21：铁路货物周转量
• 图表22：A股一级行业涨跌幅前十板块
• 图表23：A股一级行业涨跌幅后十板块
• 图表24：交运子板块行情
• 图表25：A股交运板块周涨跌幅前十公司
• 图表26：A股交运板块周涨跌幅后十公司
• 图表27：本周AH股溢价率
• 图表28：公司深度&公司研究报告
• 图表29：行业&专题报告
• 图表30：行业&公司点评
• 图表31：调研&会议
• 图表32：重点推荐公司盈利预测及评级