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食品饮料行业周报总结（20210601-20210606）

核心内容

• 行业表现：上周食品饮料行业整体上涨1.43%，跑赢沪深300指数2.35个百分点，在28个申万一级子行业中排名第4。
• 板块表现：白酒板块延续上涨趋势，涨幅达2.38%，其中酒鬼酒、水井坊、舍得酒业、山西汾酒等个股表现突出，部分个股周涨幅超过19%。
• 投资建议：维持“看好”评级，建议持续关注白酒、调味品及速冻食品板块。
• 风险提示：包括疫情超预期、食品安全及市场风格转变等。

主要观点

• 白酒淡季不淡：尽管处于传统销售淡季，但白酒板块仍保持强势，主要受益于2020年低基数及2021年春节强劲需求。
• 价格调整频繁：多家白酒企业上调产品价格，如洋河梦之蓝M6+、酒鬼酒（传承）及口子窖核心单品，反映出企业对成本上升和品质升级的应对。
• 市场信心增强：食品饮料行业在整体市场震荡中表现较好，显示出一定的抗风险能力和增长潜力。
• 估值处于高位：食品饮料板块动态市盈率为53.55，处于申万一级行业中上游位置，其中其他酒类估值最高。

关键信息

行业走势回顾

• 沪深300上周下跌0.92%，食品饮料行业上涨1.43%。
• 细分板块中，葡萄酒涨幅最大（11.73%），其次是黄酒（6.98%）、白酒（2.38%）和其他酒类（1.85%）。
• 领涨个股包括：皇台酒业（+35.84%）、青海春天（+28.27%）、*ST中葡（+20.55%）、舍得酒业（+19.92%）和青青稞酒（+19.18%）。
• 估值方面，食品饮料子板块中其他酒类（113.29）估值最高，调味品发酵品（78.31）、葡萄酒（60.23）次之，乳品（31.65）、软饮料（30.82）和肉制品（19.87）估值最低。

本周行业要闻及重要公告

1. 洋河股份：发布梦之蓝M6+调价通知，52度零售价上调至1199元/瓶，团购价880元/瓶；40.8度零售价999元/瓶，团购价750元/瓶。
2. 西凤酒：全系产品调价，红西凤开票价提升50元/瓶，终端价提至1499元/瓶，并启用“配额制”。
3. 口子窖：核心单品5年、6年口子窖分别提价10元/瓶和15元/瓶。
4. 水井坊：典藏系列自6月1日起停货，后续发货安排另行通知。
5. 汾杏酒厂：暂缓在湖北省和山东省的招商工作。
6. 绝味食品：控股股东及其一致行动人计划减持不超过公司股份总数的2.96%。
7. 海南椰岛：股东拟减持不超过2%公司股份。
8. 承德露露：一季度销量恢复性增长，市场接受度良好。

投资建议

• 业绩复苏：2020年业绩增速放缓，但2021年第一季度全面复苏，业绩表现对板块具有支撑作用。
• 关注板块：建议重点关注白酒、调味品及速冻食品板块，因其具备较好的增长潜力和市场表现。

重要事项提醒

• 股东大会：水井坊、惠发食品、贵州茅台、今世缘、安井食品等公司将于6月8日至6月11日召开股东大会。
• 分红：洽洽食品将于6月11日进行分红。

总结

本周食品饮料行业整体表现优于市场，白酒板块持续上涨，部分个股涨幅显著。行业内部细分领域差异较大，葡萄酒涨幅最高，白酒仍具较强韧性。多家企业发布价格调整及招商政策变动，反映出市场对白酒行业的持续关注。投资建议方面，维持“看好”评级，建议关注白酒、调味品及速冻食品板块，同时需警惕疫情、食品安全及市场风格转变等风险。