20191117-中泰证券-中泰通信行业周报：携号转网服务细则发布，5G促进终端产业发展_14页_809kb

通信行业周报总结（1111-1117）

核心内容

本周通信行业整体表现弱于大盘，通信（中信）指数成分股换手率高于沪深300成分股，显示出板块活跃度较高。行业重点包括携号转网服务细则发布、5G终端产业发展预测、AI芯片在边缘计算中的应用以及通信设备商与运营商的合作动态。

主要观点

• 携号转网服务：三大运营商已进入试运行阶段，服务将逐步在全国范围内推广。此举有助于用户选择更合适的套餐和服务，同时也推动运营商提升服务质量，增强行业竞争。
• 5G发展：5G手机市场预计在2020年将超1.5亿部，第四季度将出现千元机。5G技术将促进终端产业发展，推动云和物联网的发展，为运营商带来新的业务增长点。
• 边缘计算与AI芯片：随着5G时代的到来，边缘计算成为重要增量部分，AI芯片在边缘计算中的应用日益受到重视，各大厂商加快布局。
• 投资建议：分析师建议关注5G建设相关的产业链，包括光器件、主设备商、PCB、基站无线射频、手机产业链、物联网、云数据中心、交换机和云终端、网络安全等领域。

关键信息

市场回顾

• 沪深300下跌 $2.41%$，创业板下跌 $2.13%$，通信板块下跌 $3.06%$。
• 通信（中信）指数成分股换手率为 $1.88%$，高于沪深300的 $0.31%$。
• 涨幅前五公司：*ST九有（16.10%）、剑桥科技（13.39%）、平治信息（8.98%）、恒信东方（7.64%）、亿通科技（6.32%）。
• 跌幅前五公司：意华股份（-17.09%）、吉大通信（-12.44%）、中光防雷（-12.01%）、*ST新海（-11.11%）、中利集团（-10.95%）。

投资要点

• 携号转网：三大运营商推出携号转网服务，推动行业向平台化发展。
• 5G终端市场：中国移动预测2020年5G手机市场将超1.5亿部，第四季度将出现千元机。
• 边缘AI芯片：寒武纪发布思元220，推动边缘计算与AI融合。
• 行业投资机会：5G建设与商用临近，运营商竞争回归理性，产业链重构带来结构性机遇。

本周重点公告与新闻

公司公告

• 梦网集团：期权注销及调整，提供担保。
• 宝信软件：政府补贴及增值税退税。
• 麦捷科技、信维通信：解除质押。
• 金卡智能：重大中标。
• 烽火通信：股份减持。
• 华力创通：期权注销。
• 中兴通讯：联合中国移动完成NB-IoT R15新功能和容量增强方案试验。
• 亨通光电：筹划收购华为海洋。
• 中兴通讯：联合中国移动完成云专网商用部署。
• 中国移动：启动31省通信工程设计集采，规模超374.88亿元。

重要新闻

• 中国移动携号转网：在全国分阶段、分区域开放。
• 中国联通与中兴发布白皮书：探讨“5G+人工智能”融合发展。
• 中国电信虚拟化软件采购：华为、新华三、中兴等中标。
• 英特尔合作伙伴联盟：启动2020年下半年计划。
• 腾讯云存储趋势：高性能、高可用、高性价比。
• Realme在印度增长：第三季度出货量增长超400%。
• 爱立信与巴林Zain达成5G协议：涵盖硬件和软件。
• 大唐联仪完成多项协议认证：获得中国移动等支持。
• 中国电信启动5G小基站研发：广东研究院负责。
• 中国联通推进6G技术：分三步走，成立联合创新中心。
• 佰才邦完成C1轮融资：绿地集团等领投。
• 中兴发布AR边缘云白皮书：推动5G+AR云发展。
• 中国移动骨架式带状光缆集采：长飞成最大赢家。
• 5G芯片测试：海思Kirin990表现优异，三星Exynos垫底。

投资建议

• 推荐公司：移远通信、星网锐捷、中国联通、宝信软件、中际旭创、天孚通信、中兴通讯、烽火通信、深信服、闻泰科技、拓邦股份、意华股份、光环新网等。
• 关注领域：光器件、主设备商、PCB、基站无线射频、手机产业链、物联网、云数据中心、交换机和云终端、网络安全等。

风险提示

• 5G投资不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 海外贸易争端。
• 市场系统性风险。

估值分析

• 中际旭创：PE 2020为31.85，净利润增速2020为49.47%。
• 博创科技：PE 2020为57.58，净利润增速2020为212.15%。
• 淳能达：PE 2020为17.70，净利润增速2020为37.04%。
• 烽火通信：PE 2020为25.84，净利润增速2020为23.84%。
• 中兴通讯：PE 2020为20.46，净利润增速2020为27.97%。
• 宝信软件：PE 2020为34.94，净利润增速2020为27.74%。
• 拓邦股份：PE 2020为12.82，净利润增速2020为26.36%。

评级说明

• 股票评级：买入、增持、持有、减持。
• 行业评级：增持、中性、减持。
• 备注：评级标准为报告发布日后6~12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的市场表现。

重要声明

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