20191130-天风证券-通信行业研究周报：携号转网正式实施，全国5G建设如火如荼，看好5G大趋势_18页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容

• 携号转网正式实施：2019年11月27日，工信部与三大电信运营商启动全国携号转网服务，用户可不更换号码更换运营商，推动行业竞争和服务质量提升。
• 5G建设加速：全国多地加快5G基站建设，如北京市提前完成年度目标，山东省设立专项资金，无锡市计划三年实现全域覆盖，海南省提供财政补贴，5G产业链全面启动。

主要观点

• 行业前景：5G商用启动将带来大规模建设期，行业业绩有望“U”型反转，未来3年行业景气持续向上，建议关注有业绩支撑和低估值的优质标的。
• 投资机会：5G建设推动设备、射频、光通信、应用端等多环节发展，重点关注设备商（如烽火通信）、天线射频（如沪电股份、通宇通讯）、光通信（如中际旭创、光迅科技）、5G应用（如亿联网络、移为通信、梦网集团）等领域。
• 政策支持：国家出台多项政策支持5G发展，包括《信息消费三年计划》、《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，强调5G作为新经济基础设施的重要性。

关键信息

• 5G应用场景：涵盖增强移动宽带（eMBB）、高可靠低时延通信（URLLC）、大规模机器类通信（mMTC），推动医疗、教育、制造、交通等行业发展。
• 5G产业链：包括主设备、天线射频、光通信、网络优化、光纤光缆、物联网、专网通信、军工通信等，各环节受益于5G建设。
• 行业催化剂：运营商集采、各地5G建设规划、5G应用落地等将推动行业业绩兑现，建议关注相关领域的龙头公司。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 5G设备：烽火通信
  • 天线射频：沪电股份、通宇通讯、生益科技、深南电路、世嘉科技
  • 光通信：中际旭创、光迅科技、新易盛、太辰光、天孚通信、博创科技
  • 物联网：移为通信、拓邦股份、高新兴、广和通、日海智能
  • 专网通信：海能达
  • 军工通信：海格通信、红相股份
• 成长性标的：三维通信、天源迪科、网宿科技、亿联网络、梦网集团、星网锐捷等，具备高成长潜力。
• 风险提示：5G商用进度不及预期、贸易战影响、技术突破不及预期等。

板块走势

• 上周表现：通信板块整体下跌0.74%，跑输沪深300指数0.19个百分点，但跑赢创业板指数0.15个百分点。
• 个股表现：部分个股表现突出，如ST信威、ST北讯涨幅较大；部分个股如深南股份、平治信息跌幅明显。

重要公告与事件

• 上市公司动态：包括限售股份上市流通、股东大会召开等，建议关注相关公告对股价的影响。
• 重要股东动向：部分公司出现重要股东增减持行为，如东信和平、高新兴、天源迪科等。

未来展望

• 5G发展周期：预计3-5年，5G建设将显著拉动通信行业增长，推动技术革新和商业模式创新。
• 行业趋势：5G将带来颠覆性变革，成为推动新经济发展的核心基础设施，未来应用广泛，市场潜力巨大。

总结

该报告强调了5G作为通信行业未来发展的核心驱动力，指出携号转网的实施和5G建设的加速将推动行业服务质量和业绩增长。建议投资者关注5G产业链各环节的龙头企业，特别是具备业绩支撑和低估值的标的。同时，政策支持和行业催化剂将为通信板块带来持续的投资机会。