20191117-财通证券-通信行业周报：运营商携号转网细则公布，5G换机潮_杀手级应用到来_15页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

本报告围绕5G商用进展、携号转网政策、通信行业投资机会及重点公司动态展开分析，强调了5G在内容、数据和终端领域的全面升级潜力，同时指出行业面临的挑战与机遇。

主要观点

携号转网政策落地：工信部已发布《携号转网服务管理规定》，三大运营商公布《携号转网服务实施细则》，携号转网服务将在上海月底前全面铺开。细则明确了服务原则、申请条件、办理流程等，确保用户在转网过程中权益不受影响。
5G商用加速推进：中国移动提出2020年5G发展目标，计划发展7000万5G用户、销售1亿部5G手机。5G将推动内容、数据、终端等领域的全面升级，预计未来十年将为传媒产业带来3350亿美元的营收。
5G杀手级应用初现：4K高清无线直播、VR/AR设备、智能家居等将成为5G时代的重要应用场景，提升用户体验并带动相关产业发展。
5G基站建设与技术突破：中国移动启动31省通信工程设计集采，规模超374.88亿元，推动5G网络建设。同时，中国移动发布半有源MWDM5G前传创新成果，提升光纤资源利用率与传输性能，加速5G商用进程。
华为、中兴中标大单：华为和中兴中标中国移动云资源池二期工程数据中心交换机、高端路由器扩容集采，显示其在5G设备领域的技术实力与市场地位。

关键信息

5G市场趋势

全球已有20多个国家发布40多个5G网络。
5G用户数预计在2020年达到7000万，5G手机出货量预计达1亿部。
未来五年全球5G手机出货量预计达19亿部，VR/AR设备市场规模约850亿美元。

技术创新与应用

半有源MWDM技术：中国移动首次试点该技术，节省90%以上的光纤资源，提升传输性能，适用于5G前传网络。
5G全场景解决方案：华为推出“宏、杆、室”全场景设备，支持不同场景的高效低成本建网，助力中国移动打造5G精品网络。
4K高清无线直播：5G网络支持4K直播的高带宽需求，推动其成为新的杀手级应用。

行业动态

上海经信委发布数据中心用能指标，支持新建数据中心项目。
中国移动启动通信工程设计集采，涉及31省，涵盖5G、FDD、NB等网络建设。

重点公司动态

中兴通讯：获增持评级，2019年EPS为1.21元，PE为25.90倍。
中国铁塔：获增持评级，2019年EPS为0.03元，PE为47.31倍。
盛路通信：获增持评级，2019年EPS为0.22元，PE为44.86倍。
光迅科技：获增持评级，2019年EPS为0.73元，PE为38.42倍。

投资建议

基站：中国铁塔（0788.HK）
主设备：中兴通讯（000063）
网络建设：润健股份（002929）、大富科技（300134）、通宇通迅（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）
光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）
物联网：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

风险提示

中国5G资本开支及商用进展低于预期。
国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。

重点公司公告摘要

新易盛：高光荣及胡学民合计减持181.86万股，减持比例0.77%。
信维通信：第一大股东彭浩解押3950万股，占其所持股份的19.96%。
佳创视讯：实控人陈坤江减持406.02万股，占公司总股本的0.98%。
烽火通信：8人减持期届满，合计减持1.3万股。
七一二：控股股东中环集团49%股权划转至渤海国资公司。
铭普光磁：设立全资子公司东莞铭同精密电子有限公司，注册资本5000万元。
二六三：董监高减持期届满，芦兵拟继续减持不超150万股。
太辰光：股东神州通解除质押1136万股，占其所持股份的30.71%。
中国联通：完成发行40亿元超短期融资券，年利率2.2%。
硕贝德：控股股东解除质押1230万股，占其所持股份的15.44%。

投资评级

行业评级：增持（预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
公司评级：增持（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间）

总结

本报告指出，5G商用正加速推进，携号转网细则公布，为行业带来更多机遇。同时，华为、中兴等企业在5G设备领域表现突出，获得中国移动多项订单。随着5G技术的不断成熟，4K高清直播、VR/AR、智能家居等应用场景将逐步成为新的增长点。重点公司如中兴通讯、中国铁塔、盛路通信等被给予增持评级，显示出市场对其未来发展的积极预期。然而，5G建设仍面临资本开支、商用进展及国际市场不确定性等风险，需持续关注。

展开完整摘要