20181201-天风证券-通信行业研究周报_携号转网+广电入局_5G建设动力和迫切性持续提升_19页_838kb

报告摘要

本周通信行业重点聚焦于5G建设的持续推进和广电入局带来的影响，同时关注携号转网政策的优化、行业走势及投资机会。随着政策的推动和技术的成熟，5G建设成为行业发展的核心驱动力，广电入局进一步扩大了5G投资规模。此外，物联网、专网通信、军工通信及国企改革等主题也受到市场关注。

携号转网：中国电信湖北业务支撑中心宣布从2018年12月1日起大幅简化携号转网流程，5省市试点有望逐步优化流程，用户转网壁垒基本消除，运营商需在资费、服务和网络性能上进行差异化竞争。
5G建设：携号转网的推广将提升运营商的5G建设动力和迫切性，5G作为新一代移动网络技术，将带来网络性能和用户体验的大幅提升，是运营商争夺用户份额的关键领域。

5G投资趋势：5G投资规模有望达到4G的1.7-6倍，国家将其视为技术实力名片和新经济基础设施，投资周期预计为3-5年。
产业链受益标的：
- 设备商：中兴通讯（禁令解除，预计19年利润54.2亿，PE 15倍）、烽火通信（预计19年利润11.4亿，PE 27倍）。
- 光模块：中际旭创（预计19年利润9.5亿，PE 22倍）、天孚通信（预计19年利润1.5亿，PE 32倍）、光迅科技（预计19年利润4.2亿，PE 40倍）。
- 天线/射频：通宇通讯（A股天线龙头，预计19年利润1.89亿，PE 30倍）、沪电股份（预计19年利润7.25亿，PE 17倍）。
- 光纤光缆：亨通光电（预计19年利润35.3亿，PE 9倍）、通鼎互联（预计19年利润11.6亿，PE 9倍）。
- 通信基础设施：中国铁塔、华体科技、中国通信服务。
- 5G+应用：三维通信、宜通世纪等。

多地推进5G建设：包括武汉、天津、广东、河北、浙江、海南、太原、北京、上海、江西等地均发布了5G建设规划，预计2020年实现5G商用。
具体规划：
- 武汉市：2020年全市5G网络覆盖并商用，新增5G基站3000座。
- 天津市：2020年实现5G试商用，基站规模达2000座。
- 广东省：2019年启动广州、深圳5G基站建设，2020年全省5G基站达0.73万座。
- 河北省：2019年雄安新区试商用，2020年启动5G规模化商用。
- 浙江省：2019年部分重点区域试商用，2020年全省5G网络规模部署并商用。
- 海南省：2018年开展博鳌、海口试点，2020年实现5G规模化应用。
- 太原市：2018-2035年累计规划5G宏基站1.24万座。
- 北京市：2020年重点区域实现5G覆盖。
- 上海市：2020年完成1万座5G基站部署并商用。
- 江西省：2018年开展试点，2020年新建基站超2万座。