20240229-国金证券-中望软件-688083.SH-收入高增突破一亿美元关卡_利润迎来明确拐点_4页_1mb

中望软件业绩分析总结

关键财务数据

• 收入: 2023年全年预计实现营业收入82亿元，同比增长372%；第四季度预计36亿元，同比增长429%。中国软件行业增速约134%，公司收入增长为行业增速的3倍。
• 利润: 归母净利润62亿元，同比增长8879%；扣非归母净利润-78亿元，同比下降158%。第四季度扣非归母净利润转盈为亏，全年获7,500万政府补助。

业务发展

• 把握出海机遇：海外市场收入同比增长713%。
• 销售网络升级：下沉中小企业和聚焦大客户，取得重要进展。
• 兼并收购：收购博超和英国CHAM公司，加强电力电网、数字城市等行业能力和全球化服务。

估值与评级

• 当前估值低于12XPS，处于历史底部；调整后预测2023-2025年营业收入分别为824亿、1033亿、1291亿元；归母净利润分别为60亿、110亿、173亿元。
• 维持“买入”评级，PS估值分别为119倍、87倍、69倍。
• 风险提示：市场竞争加剧、3D产品研发不及预期、悟空平台客户反馈不及预期。