20230430-开源证券-中望软件-688083.SH-公司信息更新报告_2023Q1收入快速增长_业绩拐点可期_4页

中望软件（688083SH）投资分析报告总结

1. 投资评级与摘要

• 投资评级：维持“买入”评级。
• 盈利预测(2023-2025)：预计归母净利润分别为191亿、250亿、330亿元，对应EPS分别为2.21元、2.89元、3.81元/股。
• 估值：当前PE为885倍，2025年PE预计为513倍。
• 核心观点：公司是CAX工业软件龙头，看好其国产替代机遇和业绩修复潜力。

2. 财务表现

• 历史回顾：
  • 2022年：营收601亿元，下滑28.6%；归母净利润0.06亿元，暴跌96.53%。
  • 2023Q1：营收116亿元，激增340.2%；归母净利润-0.18亿元，同比扭亏为盈增长1037%。
• 财务预测(2023-2025)：
  • 营收增长率：2023年预计85%，YOY为35.4%；此后保持增长。
  • 盈利能力：毛利率近98-99%，净利率提升；PE逐年下降，长期估值水平值得关注。

3. 业务动态

• 增长亮点：2023Q1海外业务增速83.45%，国内教育、商业业务分别增长280.8%、236.8%。
• 产品与战略：
  • 发布3DLinux、Cloud3D装配模块等新品。
  • 强化生态合作：与苏交科合资，收购北京博超，拓展行业解决方案。

4. 风险提示

• 关键风险：国产替代进度风险、研发不及预期风险、生态合作不及预期、竞争加剧风险等。

*注：本报告核心内容概括，请务必查阅正文及法律声明部分。