20240130-国金证券-中望软件-688083.SH-业绩超预期_营收首破一亿美元_利润明确拐点向上_4页_1mb

中望软件业绩总结分析

关键业绩指标

收入表现

• 公司2023全年预计营收81-84亿元，同比增长350%-390%（中值+370%）。
• 净利润显著增长，全年预计归母净利润5.5-6.6亿元，同比增长7728%-9473%（中值+8601%）。扣非净利润仍处亏损，但2023Q4已实现转盈为亏。

业绩超预期驱动因素

• 采取内生+外延并举策略，通过产品迭代（ZWCAD、ZW3D新版发布）及并购（博超、CHAM）扩展市场。
• 国内业务下沉至中小企业，同时聚焦大客户，海外市场通过设立分支机构拓展，收入同比增长超700%。

估值与评级

• 当前P/S估值为108x，处于历史底部位置。
• 研究机构维持“买入”评级，调整后营收预测为2023年826亿元，2025年将达到1291亿元。

风险提示

• 面临市场竞争加剧导致的盈利能力波动、3D产品研发及市场拓展不及预期的风险。

其他要点

• 公司为行业龙头，2023年受政府补助约7500万元。
• 历史股价曾经历过大幅波动，最新投资建议多为“买入”，目标价区间较多处于高位。