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浪潮信息（000977.SZ）2021年4月15日分析总结

公司基本信息

• 公司名称：浪潮信息
• 股票代码：000977.SZ
• 目标价：32.50元
• A股价（2021/4/15）：27.24元
• 深证成指（2021/4/15）：13680.27
• 12个月股价高/低：48.48/24.42
• 总发行股数（百万）：1453.72
• A股数（百万）：1452.81
• A市值（亿元）：395.75
• 主要股东：浪潮集团有限公司（持股36.12%）
• 每股净值（元）：9.94
• 股价/账面净值：2.74
• 股价涨跌（1个月/3个月/1年）：-1.3% / -8.9% / -24.8%

产品组合

• 服务器及部件：占比99.74%
• 其他：占比0.26%

机构投资者占比

• 基金：2.0%
• 一般法人：39.5%

评等说明

2021年4月15日投资评等

• 评等：买进（Buy）
• 核心观点：受益产品需求快速增长，公司市场份额提升，龙头地位稳固。

业绩表现

2020年全年业绩

• 营收：630.38亿元，同比增长22.04%
• 净利润：14.66亿元，同比增长57.90%
• EPS：1.04元
• 4Q营收：175.35亿元，同比增长30.63%
• 4Q净利润：8.38亿元，同比增长103.89%

2021年1Q业绩

• 预计净利润：2.18亿元~2.59亿元，同比增长60%~90%
• 中值净利润：2.39亿元，同比增长74.8%
• EPS：0.15~0.18元

市场分析

• 全球X86服务器市场：2020年总收入825.9亿美元，同比增长3.2%
• 中国市场增长：同比增长22.7%，主要受益于云计算、AI、物联网、大数据等新技术推动的数字化转型
• 浪潮信息市场份额：2020年X86服务器营收79.4亿美元，同比增长30.7%，市场份额提升至9.6%，排名全球第三

盈利预测

风险提示

1. 芯片、内存等成本端涨价
2. 市场竞争加剧的风险
3. 下游云计算、AI等产业发展不及预期

附表数据概览

合并损益表（单位：百万元）

合并资产负债表（单位：百万元）

合并现金流量表（单位：百万元）

结论与建议

• 浪潮信息作为全球领先的IT基础设施提供商，受益于云计算和AI等领域的快速发展。
• 2020年业绩表现强劲，净利润同比增长57.90%，4Q单季净利润增长超100%。
• 2021年1Q业绩超预期，净利润同比增长74.8%。
• 未来盈利预测显示公司有望持续增长，2021年和2022年净利润分别同比增长31.34%和27.01%。
• 当前A股市盈率21倍，未来有望进一步下降，给予“买进”投资建议。