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浪潮信息（000977.SZ）总结

公司概况

• 公司名称：浪潮信息
• 股票代码：000977.SZ
• 发布日期：2022年4月26日
• 分析师：何利超
• 目标价：36元
• 主要股东：浪潮集团有限公司（持股36.12%）
• 每股净值：9.74元
• 市盈率（PE）：当前A股市盈率为16倍
• 股价/账面净值：2.60倍
• 产业类别：计算机行业

股价表现

• A股价格（2022/4/25）：25.31元
• 深证成指（2022/4/25）：10379.28点
• 12个月股价高/低点：37.66元 / 25.3元
• 股价涨跌（近一个月/三个月/一年）：-10.8% / -28.6% / -8.0%

投资评等

• 当前评等：Buy（买进）
• 潜在上涨空间：15% ≤ 上涨空间 < 35%

核心内容

营收与盈利表现

• 2021年全年营收：670.5亿元，同比增长6.36%
• 2021年全年归母净利润：20.0亿元，同比增长36.57%
• 2022年一季度净利润预测：3.14-3.62亿元，同比增长30%-50%
• 2022年全年净利润预测：24.81亿元，同比增长23.87%
• 2023年全年净利润预测：33.50亿元，同比增长35.06%

营收结构

• 主要业务：服务器及部件（占比96.32%）
• IT终端及散件：3.68%
• 其他业务：0.00%

产品与市场表现

• 服务器市场占有率：2021年全年位居全球第二，出货量同比增长8.4%
• AI服务器市场占有率：2021年上半年位居全球第一，市占率超过20%
• 公有云基础设施计算市场份额：连续11个季度位居全球第一

行业前景

• 中国服务器市场五年复合增长率：12.7%，预计2025年市场规模达424.7亿美元
• X86服务器市场五年复合增长率：13%，预计2025年市场规模达414.2亿美元
• 技术驱动：人工智能、大数据、无人驾驶、VR/AR等新兴技术推动服务器行业长期景气

关键财务数据（2019-2023E）

盈利预测与估值

• 2022年EPS：1.71元，对应PE为16倍
• 2023年EPS：2.30元，对应PE为12倍
• 盈利预测：公司预计2022/2023年净利润分别为24.81/33.50亿元，持续增长

风险提示

1. 芯片、内存等成本端涨价
2. 市场竞争加剧
3. 下游云计算、AI等产业发展不及预期

结论与建议

• 结论：公司2021年营收与盈利均实现增长，2022年一季度业绩超出市场预期，未来两年有望持续增长
• 建议：维持“买进”评级，当前估值合理，具备增长潜力

机构投资者持股比例

• 基金：1.0%
• 一般法人：44.2%

图表说明

• 股价相对大盘走势：附图显示股价走势与大盘对比，体现相对表现
• 财务数据：附表展示公司损益表、资产负债表与现金流量表的预测数据，反映公司财务健康状况

总体评估

• 浪潮信息作为服务器行业龙头，受益于行业长期增长与技术升级，盈利能力和市场占有率持续提升
• 2022年一季度业绩超预期，未来增长可期，当前估值具有吸引力，建议投资者关注。