20230428-开源证券-米奥会展-300795.SZ-公司信息更新报告_Q1净利首次为正_一带一路+人民币国际化赋能成长_4页_890kb

米奥会展公司分析总结

公司评级：买入（维持），当前股价71.38元。

关键财务指标：

• 2023年Q1：营收同比增长129.76%，净利润同比增长106.14%，首次实现正向盈利。
• 合同负债同比增长125.7%，Q1预售占全年40%，海外线下展需求验证。
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润预计17亿、24亿、32亿元，同比增长率分别为23.94%、40.4%、33.3%。
• PE倍数：当前42.2倍，目标22.4倍。

业绩亮点：

• Q1净利润首次转正，中国印尼贸易展规模大，参展企业超850名。
• 毛利率创新高至58.19%，同比2019年提升13.42个百分点；费用率优化，销售费用同比下降。
• Q2预计举办8场线下展，辐射多国市场，促进展会热度。

成长驱动因素：

• 人民币国际化加速，促进南美贸易往来。
• 布局一带一路，外延并购，专业展转型升级，支持长期成长。

风险提示：

• 疫情反复、企业出展率不及预期、收并购不达预期。