> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯产业链周报总结（2026年4月26日） ## 核心内容概述 本报告主要分析了聚丙烯（PP）产业链的近期市场表现，包括供需情况、基差价差、库存变动及上下游观点，旨在为市场参与者提供投资决策参考。 --- ## 一、近期市场主要矛盾 - 市场整体呈现**战争略微缓和，盘面偏弱震荡**的态势。 - **需求端**：表观需求量小幅走强，但下游需求表现一般，抢货情况有所缓解。 - **供应端**：上游产量略有下降，部分装置检修结束复产，但整体开工率仍处于低位。 - **库存端**：本周库存小幅去库，预计下周继续小幅去库，库消比维持在1.01左右。 --- ## 二、聚丙烯供需情况 ### 1. 产量 - **国产量**：本周产量为64.64万吨，环比上周下降0.17万吨。 - **检修损失量**：本周检修损失量为33.50万吨，环比略有增加，但预计下周会有所下降。 - **整体趋势**：产量尚未恢复至正常水平，需关注后续检修或降负荷情况。 ### 2. 进出口 - **进口量**：本周进口量保持稳定，为6.60万吨。 - **出口量**：本周出口量维持在5.40万吨，出口利润震荡，盘面价格低点时略有增加。 ### 3. 表观需求 - **表观需求量**：本周为70.06万吨，环比上升4.85万吨，需求预计小幅走强。 --- ## 三、聚丙烯基差价差 ### 1. 基差 - **华东基差**：本周报价为270元/吨，环比上周上升60元/吨，但整体呈现**走弱**趋势。 - **华北基差**：本周报价为90元/吨，环比下降70元/吨。 - **华南基差**：本周报价为470元/吨，环比上升110元/吨。 - **现货基差波动较大**，市场情绪偏弱。 ### 2. 月间价差 - **1-5月间价差**：本周为-824元/吨，环比上升220元/吨。 - **5-9月间价差**：本周为377元/吨，环比下降130元/吨。 - **9-1月间价差**：本周为447元/吨，环比下降90元/吨。 - **整体趋势**：月间价差震荡，市场缺乏明显方向性。 ### 3. 品种价差 - **纤维-拉丝**：价差为400元/吨，环比上升50元/吨。 - **共聚-拉丝**：价差为30元/吨，环比下降120元/吨。 - **注塑-拉丝**：价差为240元/吨，环比上升90元/吨。 - **粒料-粉料价差**：整体偏窄，对粒料价格有一定支撑性。 ### 4. 盘面价差 - **PP-3MA盘面价差**：01合约为-312元/吨，05合约为-565元/吨，09合约为-291元/吨，**走强**。 - **LL-PP盘面价差**：01合约为-63元/吨，05合约为-624元/吨，09合约为-274元/吨，**震荡走弱**。 - **策略建议**：关注**多PP空MA**机会，同时警惕回调风险。 --- ## 四、总结及展望 ### 1. 上下游观点 - **上游**：装置降负荷情况缓解，部分装置复产，但整体开工率仍偏低，需关注后续变化。 - **中游**：现货成交略微转差，盘中低价时点价单成交尚可。 - **下游**：抢货情况缓解，库存逐渐充裕，需求尚未明显改善。 ### 2. 策略建议 - **期现套利**：关注期现价差，把握套利机会。 - **月间价差**：暂无明确策略。 - **跨品种**：暂无明确策略。 - **单边操作**：市场偏弱震荡，谨防回调风险。 - **期权策略**：暂无明确策略。 ### 3. 风险提示 - **战争结束**：若战争结束，市场可能面临较大波动。 --- ## 五、聚丙烯供应与需求展望 ### 1. 供应 - **近期检修计划**：包括中英石化、裕龙石化、东莞巨正源等，部分装置已复产。 - **新装置投产**：2025年及2026年有多套新装置投产，预计未来供应压力将有所增加。 ### 2. 需求 - **下游需求**：目前需求偏弱，需关注下游行业复苏情况。 - **表观需求**：预计小幅走强，但尚未形成明显支撑。 --- ## 六、库存变动 - **总库存**：本周为76.39万吨，环比下降4.22万吨，预计下周继续小幅去库。 - **上游库存**：整体小幅去库，其中两油、煤化工、PDH等库存均有下降。 - **中游库存**：港口和贸易商库存小幅去库，整体库存压力有所缓解。 --- ## 七、价格及价差分析 - **现货价格**：华东、华北、华南拉丝价格震荡，基差波动较大。 - **PP现货市场价格**：震荡，基差略微走弱。 - **价差**：整体震荡，但部分价差如粒料-粉料价差偏窄，对价格形成一定支撑。 --- ## 八、数据来源与说明 - 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理。 - 预测依据：根据装置检修计划等数据进行线性外推。 - 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 九、联系方式 - **姓名**：芦瑞 - **从业资格号**：F3013255 - **交易咨询从业证书号**：Z0013570 - **联系电话**：18888368717 - **客服电话**：400-618-6767 - **公司网址**：www.ztqh.com