> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯产业链周报总结（2026年4月12日） ## 核心内容 本周聚丙烯市场整体呈现震荡回落态势，供需关系和成本端变化成为影响价格的主要因素。随着上游装置检修情况的持续，产量有所下降，而需求端则因市场环境影响出现疲软迹象。库存方面，总库存小幅累库，但预计下周将有所去库。基差和价差波动较大，部分价差对价格形成支撑，但整体仍面临回调压力。 ## 主要观点 ### 1. 近期市场主要矛盾 - 市场整体处于震荡状态，受战争局势略有缓和影响，盘面价格出现回落。 - 供应端受检修影响，产量小幅下降，关注后续检修情况对产量的进一步影响。 - 需求端表现疲软，下游抢货情况缓解，库存逐渐充裕。 - 成本端缺乏大幅回落迹象，原油价格偏弱，但煤制和PDH利润有所改善。 ### 2. 聚丙烯供需情况 - **产量**：本周国产量小幅下降，为67.40万吨，较上周减少1.31万吨。预计下周产量将小幅回升至69.08万吨。 - **进口与出口**：进口和出口量保持稳定，分别为6.60万吨和5.40万吨，周环比无变化。 - **表观需求**：本周表观需求降至58.69万吨，较上周减少16.02万吨，预计下周需求小幅走弱。 - **库存变动**：总库存为69.90万吨，较上周增加4.80万吨，预计下周小幅去库。 ### 3. 聚丙烯基差价差 - **基差**：华东、华北基差走强，华南基差维持稳定，现货基差波动较大。 - **月间价差**：1-5月间价差走弱，5-9月间价差震荡，9-1月间价差走强。 - **品种价差**：粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑性；注塑与拉丝价差震荡。 - **盘面价差**：PP-3MA价差震荡，LL-PP价差走弱，关注多PP空MA机会。 ## 关键信息 ### 4. 上下游观点及策略 - **上游**：部分短流程装置停车，产量预期下降，目前开工率较低，需关注后续开工率变化。 - **中游**：现货成交转差，但盘中低价时点价单成交尚可。 - **下游**：抢货情况缓解，库存逐渐充足，需求疲软。 - **策略建议**： - 期现套利机会值得关注。 - 5-9正套考虑离场。 - 跨品种暂无策略。 - 单边谨慎对待回调风险。 - 期权暂无策略。 ### 5. 战争风险提示 - 战争结束是市场关注的重点，若局势进一步缓和，或对市场产生积极影响。 ## 供应与需求预测 - **供应端**：2025年已有多套装置投产，2026年预计新增610万吨产能，主要集中在煤制和油制工艺。 - **需求端**：下游需求整体偏弱，短期内难以明显改善。 ## 数据来源 - 数据来源：隆众资讯、中泰期货整理 - 预测依据：基于装置检修计划等数据进行线性外推 ## 图表说明 - **PP周度平衡表**：显示了2026年3月至5月期间的产量、进口、出口、表观需求、库存变动等数据。 - **PP当前检修**：列出近期检修装置及其产能、停车时间等信息。 - **PP2026年新装置投产计划**：展示未来几个月内新投产的PP装置及其工艺、产能等信息。 - **聚丙烯价格走势回顾**：展示近期不同地区PP价格及基差变化。 ## 风险提示 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告内容不构成交易建议，仅作参考。 ## 联系方式 - **中泰期货股份有限公司** - 姓名：芦瑞 - 从业资格号：F3013255 - 交易咨询从业证书号：Z0013570 - 联系电话：18888368717 - 客服电话：400-618-6767 - 公司网址：www.ztqh.com